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減低風險｜傳中證監出招 要求券商限制新增DMA規模 防私募基金利用槓桿沽空股市

BossMind

路透引述消息人士報道，中證監正要求券商限制私募基金的股票槓桿業務，以控制市場風險。對此，中證監未有回應。

據報，中證監正禁止券商新增一種稱為多空收益互換（DMA）的業務規模，即一種量化基金通過券商自營交易台加槓桿的形式，原本私募基金可以向券商交易櫃台支付20%保證金，後者收到保證金後可借出80%資金，相當於放大4倍槓桿。雖然DMA原適用於中性策略，但這種業務在股市不景氣下大行其道，早前已有不少股民質疑，有私募利用槓桿沽空股市，對此表示不滿。

內媒《每日經濟新聞》亦引述消息指，多間券商近日收到監管通知，要求自今日（9日）開始，對DMA業務的新增規模進行管控，業務總規模不得超過截至昨日（8日）日終規模，不過管理人可以在不同產品間可以做額度調整。

據悉，現時DMA業務規模已增至4,000億元人民幣。某中型量化私募人士則坦言，今年以來，確實有部份中小量化私募在大力發展DMA業務，公司整體規模也上升得比較快，並指「如果仔細去看，可以普遍看到發行DMA產品的管理人規模都偏小等特點」。另有券商自營人士指，這個政策出台體現了控制風險、控槓桿的目標，「只停新增，因此也不會導致快速去槓桿進而踩踏下跌」。

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