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港股難逃10月咒

港股第四季表現難寄厚望。
港股第四季表現難寄厚望。

環球股市今年首3季震盪未完,究其原因乃通脹急升,各國「央媽」均以加息應對,資金班資回朝下泊入美元、美債等傳統資產避險。港股方面,上月已先行跌穿18,000點心理大關,創近11年新低,月內市值更蒸發逾4.7萬億元。踏入10月,專家認為這個「傳統股災月」中咒機會仍高,提防大市會進一步下試16,000點,甚至考驗1997年7月回歸前收市價15,196點支持,港股25年光景恐換來黃粱一夢!

「10月股災」源於1987年、1997年、2008年的10月都爆發股災,其中,1987年及2008年始於美股,憂慮其經濟速度放緩及次按危機爆發,1997年的暴瀉則由亞洲金融風暴引爆。數據顯示,這3年港股跌幅分別為43.2%、29.41%及22.47%。

以史為鑑的話,港股今年內憂外患的不利因素接踵而來,包括中美監管風險、俄烏戰爭、歐洲能源危機、美國通脹危機,而美息飆升引發非美貨幣貶值潮,人民幣貶值直接拖低以中資股為主的港股表現,另亞洲新興市場債務危機惡化,一場新金融風暴正在醞釀等,一旦再現「黑天鵝」,「10月股災」可一觸即發!

事實上,俄烏開戰以來,為時之長已超出大部分市場預計。最新俄羅斯在烏克蘭4大佔領區自編自導自演舉行入俄公投,國際反彈必大,西方針對俄羅斯的制裁或陸續有來,加上近日北溪天然氣管道傳被毀致洩漏,看來今冬歐洲能源危機必然惡化。

專家估美股回落三成

另方面,美國聯儲局已明言今年底前繼續激進加息,美元強勢暫難扭轉,經濟衰退風險驟增,加上中國放寬防疫至今未見進展,全球經濟陰霾籠罩之下,資金只有繼續一面倒泊在美元避險,致股票、債券、大宗商品市場,皆難以看好。

元宇證券基金投資總監林嘉麒認為,以港股逐級向下的走勢來看,「10月股災」魔咒一早應驗在股市上,原因是擔心企業進一步下調盈利前景,估計港股不止10月,就連11月、12月的走勢亦不容樂觀,至於10月後市則初步看16,000點附近,亦即重返2011年10月水平。

美股方面,他更預期無論道指、納指以至標指均要下跌最少20至30%,其中,對實質利率敏感的納指更是首當其衝,以其現水平10,800點計,亦即最低將見7,560點;至於道指亦料重返20,000點,亦即「打回原形」重返兩年前的疫情水平。

消費旅遊板塊仍值博

中薇證券研究部執行董事黃偉豪則稱,港股現時利淡因素居多,雖則估值處於歷史低位,惟倘若基本因素不變,大市難重拾升浪,建議留意6月延伸的下降軌,亦即17,300至17,500點是否見支持,下一步再看能否重回10天線,即約18,500點。

板塊方面,他認為本地消費旅遊,以至疫情復甦概念股仍然值得跟進;反之內地雖然在今個月召開「二十大」,惟昔日國策概念股基建、內需等板塊未見「炒得起」,建議待會議結束後的資金流向如何,才考慮作部署。

港股年內節節向下
港股年內節節向下

  

過去10年恒指10月表現
過去10年恒指10月表現

  

本地10月應驗股災年份
本地10月應驗股災年份