港視開放流量興奮探討高追值博性

前稱為香港電視網絡的香港科技探索（1137.HK）公布中期業績後股價急升超過20%，已經反映了市場推廣開支比率受控的利好因素。現價是否值得追得過，須要考慮向獨立網店引流及發展第三方物流的成效。

年初至今，港視股價最多累跌47.5%。原因一是去年市場開支急升，導致去年業績急跌，原因二是港視網購交易額不達標，由此導致港視去年純利急跌90%。

不過，去到今年中期業績，港視的市場推廣開支佔交易額比率僅1.9%，不但低於去年全年的4.1%，更低於去年同期的2.7%。今年上半年的網購交易額為41.86億元，相當於原預目標的49.3%至52.4%。

下調交易額目標

不過，港視下調全年網購交易額目標由85億元下降至80億元，代表王維基沒有太大信心達標。去年下半年港視推出的七折優惠券，形成下半年網購交易額34.5億元的基數，但今年下半年沒有優惠券帶動網購交易額增長。

港視早前宣布7月份網購交易額為6.31億元，加上上半年網購交易額41.86億元，下半年餘下時間港視網購交易額要跑夠31.83億元始達標。除開5個月，平均個月網購交易額為6.37億元，港視要達成這個目標並非理所當然。所以投資者買入港視前這點須要注意。

港視股價單日急升25%，相信還有其他原因，例如發展兩項新業務，包括向獨立網店引流及發展第三方物流。

開放流量待觀察

投資者聽到港視向獨立網店引流應該會很興奮，這代表港視電商平台的生態圈，已經足夠大規模，可以賺取引流的費用，大有互聯網企業的影子。不過，港視是向獨立網店開放流量，應不會對港視本業有影響。但港視向獨立網店開放流量的成效有待觀察。

港視發展這兩項業務，成效有待觀察。但港視股價急升後，應該全面反映業績利好因素。另一邊廂，新業務暫難以量化其價值，所以投資者不宜高追。

作者：Steven Cheung

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