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滙控雙重驚喜 股價炒起

滙控上調全年業績指引,刺激港股和倫敦股價做好。
滙控上調全年業績指引,刺激港股和倫敦股價做好。

 

滙豐控股(00005)上半年列帳基準稅前利潤216.57億美元,按年增1.46倍;若單計第二季的稅前利潤增加89.19%至87.71億美元,兩者均勝市場預期。「獅王」除了把第二次中期息加碼至每股10美仙,更宣布展開年內第二輪20億美元(約156億港元)回購計劃,亦較市場預期為高。連同上調全年業績指引的喜訊,刺激滙控港股周二午後抽高,一度高見66.7元,全日收升1.68%,報66.3元,再刷2019年5月中旬以來收市新高;其倫敦股價昨亦高開,早段曾升近3%,高見665.6便士(約66.5港元)。

集團上半年以年率計的有形股本回報率(ROTE)高達22.4%,即使扣除收購英國硅谷銀行(SVB)而確認的暫計增益15億美元,以及撥回與計劃出售法國零售銀行業務相關的減值21億美元之影響,該回報率仍達18.5%。集團把今明兩年的ROTE目標上調至15%水平,而這不包括重大收購和出售的影響。

淨利息收入漲36% 料續攀

行政總裁祈耀年坦言,未能給出末期派息指引,但建議參考市場共識預測。至於昨日宣布的回購計劃打算在3個月內完成,今年及未來會否再回購,須視乎是否有合適資本水平,重申每季都會作檢討。

加息周期帶動滙控上半年的淨利息收入達182.64億美元,按年多36.45%;淨利息收益率1.7%,按年擴闊46點子。因應目前市場對全球央行利率的共識,該行把今年淨利息收入全年指引進一步上調至350億美元以上。

英SVB業務錄盈利 客量升

祈耀年昨日表示,這份業績反映集團戰略正在發揮作用,並再次就與主要股東中國平安(02318)之間就分拆亞洲業務的分歧,重申股東會投票結果非常清晰,相信事件已告一段落。

另集團買入英國SVB後,已改名作HSBC Innovation Banking,他謂該業務目前仍錄盈利,表現良好,收購後首3月的客量較收購前3個月為多。

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不過,加息周期接近尾聲,銀行股盈利前景何去何從?祈耀年坦言,利率最終會有掉頭回落的一刻,惟他不認為利率會回到過去兩至3年疫情低位。隨着經濟自較低的利率環境復甦,貸款需求將回升,屆時貸款量增長有助帶動淨利息收入向上;強調集團會繼續推動財富管理業務等收入來源,同時加強成本控制。

集團財務總監艾橋智預期,美國或再加息一至兩次,英國可能再加多一些,央行或到明年才會減息,強調集團淨利息收入對利率下行一厘的敏感度已進一步降低。

大摩上調目標價至$72.2

券商普遍對滙控成績「收貨」,摩根士丹利表示,滙控上調業績指引後,更貼近市場預測,所以不預計盈利增長預測會進一步大幅上調,但以目前估值水平及ROTE的目標,得以支撐股價表現,予滙控港股「增持」評級,目標價由67.5元升至72.2元;惟認為歐洲股市還有更加抵買的選擇,予滙控倫敦股價「中性」評級。據該行預測,滙控今年全年股息料為每股0.66美元。

祈耀年
祈耀年

  

滙控上半年業績概覽
滙控上半年業績概覽

  

各業務首6月固定匯率除稅前利潤
各業務首6月固定匯率除稅前利潤

  

滙控股價反覆向上
滙控股價反覆向上