雅虎香港財經 【基金人語】股市估值修復 吸引海內外企IPO
猶記得從前英美歐等國家紛紛表示非常支持香港，如今卻面對美國及其眾多盟友全面性圍堵中國，這些國家不但落井下石，甚至伺機挑撥離間或唱衰香港，現時只剩下中央政府獨力支撐。故本港必須迎難而上、承擔責任及克服挑戰，既與中央同心合力推動國際化進程、制定全盤規劃及應對策略，亦與內地相關機構聯絡、協調和籌劃。
最近筆者到內地拜訪前海、南沙、寧波等不同城市的領導們，他們均擬定不同策略及政策應對當前危機，但需要香港提供專業知識、國際關係及人脈，並互相緊密合作。近期最鮮明例子莫過於中證監及中央政府聯手推出各式各樣措施，協助穩定A股和港股，中長線策略獲得市場肯定，股市成交額及估值均逐漸修復，有助日後增加海內外企業來港上市的數量。
科企須集資才可發展
儘管如此，香港仍面對許多問題，無論科技或生化科技企業最終必須進入資本市場集資，才有機會發展下去。倘若估值不回升，試問缺乏盈利的科技及相關企業如何透過18A及18C上市？更可能無人問津。例如阿里巴巴（9988.HK）實力龐大和資金雄厚，去年卻不敢貿然分拆旗下菜鳥或其他附屬企業上市，便可見一斑。
中國致力發展科技、醫藥、新質生產力等範疇，創新科技和相關製造必須依靠政府政策支持及透過資本市場籌集資金，兩條腿走路才可穩妥和迅速前進。現時中央政府已為金融市場鋪設康莊大道和相關穩定措施，各方面必須出謀獻策，百花齊放，加快香港與內地實力融合，相輔相成才可加速轉型，藉以抗衡外圍壓力和各項挑戰。
綜觀環球政經情況，筆者現時認為晶片乃全球最重要產品，各國不斷增加投資於晶片，據估計逾3萬億港元！美國率先推出抗通脹法案，補貼許多晶片供應鏈，其商務部長早已不斷警告，指該國逾90%晶片從外國進口，尤其是最先進的晶片不能自給自足，其中逾80%來自台積電。
除脅迫台積電重組其國際供應鏈外，把中國擠出供應鏈外亦成為美國首要任務，並要求台積電必須整頓、撕裂及重修產業鏈，以保障美國安全及未來發展！若否，未來美國根本無法與中國在人工智能（AI）競爭，皆因缺乏晶片！故美國必須與台灣緊密連繫。
在美國盟友中，不少歐洲國家如法國、英國等沒有生產晶片，難怪早前荷蘭光刻機製造商ASML轉換管理層，其法國總裁曾提議ASML投資於法國建廠，荷蘭政府立即採取果斷行動，資助荷蘭ASML在本國擴展。
目前全球先進晶片（即10納米以下）生產地主要集中於台灣及南韓，令美歐日等不得不急起直追。日本早前資助逾4000億日圓予台積電在熊本建設一廠，日本政府隨後進一步增加資助逾7000億日圓，支持台積電興建二廠，並可製造更先進的7納米晶片，期望未來10年台灣佔全球供應比重下降至47%。
香港早已晉身國際金融中心，必須為國家在各方面出謀獻策及配合整體發展。現時中國處於全球處理氣候變化的前列，或甚至領導全球，故港府推出相關金融措施及應對策略，如綠色債券、綠色金融，並規定上市公司提供可持續發展報告，更有ESG基金、碳排放交易所等。
創設全球晶片ETF
科技創新、算力及新質生產力等備受注目，突顯晶片製造更形重要，各方宜考慮利用香港國際金融中心，創立在港上市的全球晶片ETF，目前大部分晶片投資集中於亞洲，料亞洲佔這全球晶片ETF比重頗大，可藉機吸引全球資金來港。
若能同時成立不同晶片產業鏈研究分析報告如台灣Trendforce等，必將有助培養更多深入認識晶片業和未來趨勢分析人才，金融機構及相關企業更容易掌握優質及精細資料，提供較準確投資建議，協助吸引更多國際關注晶片業資金流入香江。這些優質訊息有利中港晶片業推進，兩地同心協力才可仿效台灣成功發展晶片業。
英國早年參與許多全球工程建設項目，從中獲得許多工程、製造、技術及相關經驗，繼而制定審批、專業認證和衡量標準，並協助培訓全球人才配合未來發展。美國則集中金融業及服務業等，如註冊會計師（CPA）、財務分析師（CFA）、財務策劃師（CFP）、金融科技師（CFT）及FRM等。歐洲也提出ESG認證、相關行業準則、協助培訓各方面專才等為己所用。
中國汲取經驗 助制定發展藍圖
各行各業發展吸引各國專業人士追逐這些認證或認可，不但每年繳交會費，更不斷進修和學習新知識，嚴格推動及改進，為美國帶來更優質訊息、人才、資金等。中國亦宜汲取各行各業發展進程、經驗及數據等，協助制定未來發展藍圖和規範，過程當然荊棘滿途、障礙重重！
一如預料，聯儲局主席鮑威爾繼續偏鴿派，指縱使需時較長才可能減息，仍強調今年不會加息及維持樂觀態度，令股市變動不大和穩定下來，東驥模擬組合因而不作變動。回顧模擬組合，截至5月13日全年表現為8.7%，一周微跌0.25%，成立至今累計升幅達888.57%，平均年化回報為8.24%。
聲明︰作者為香港證監會持牌人士，沒有持有上述所提及的證券。作者所屬東驥旗下基金及客戶組合則持有港交所（00388）、阿里巴巴（09988）及台積電，並有可能出售上述公司的股份。
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