瑞信下調中國有贊(08083)評級至跑輸大市 升目標價至0.16元
<匯港通訊> 瑞信發表研究報告,將中國有贊(08083)評級由「中性」下調至「跑輸大市」,目標價由0.12元調高33.3%至0.16元。
瑞信稱,中國有贊管理層出席了該行的活動,當中提及有一些復甦,5月非快手商品交易總額(GMV)的按年增長預期高於4月的按年增幅。基於6月非快手GMV復甦的能見性,管理層重申之前的全年指引,料GMV持平,並強調降低成本的工作。該行表示,之前考慮到疫情對其首季業績的影響,已經下調了收入預測,現時維持該預測。
該行將估值方法更新為市銷率(P/S)3.4倍,因認為非快手業務有望支持下半年的增長後,因此採用與SaaS同業一致的估值方法。該行對其新目標價為0.16元,意味現價有逾2成下行空間。該行指中國有贊股價上月升逾1.2倍,但沒有任何基本面變化支撐。 (CC)