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瑞信债券CDS投资者再发询问函 若触发赔付波及面将更大

Luca Casiraghi、Giulia Morpurgo

【彭博】-- 在驳回要求瑞信债券信用违约掉期(CDS)赔付的提议第二天后，信用衍生品决议委员会(CDDC)收到另一个可能触发CDS赔付条件的提问。

据发布在该机构官网上的声明，CDDC被问及3月份瑞信被瑞银收购是否属于破产信用事件。

这是投资者一周来第二次试图触发瑞信CDS偿付条件。周三CDDC裁定，在瑞信全额减记170亿美元额外一级资本(AT1)债券后并没有发生政府干预，不构成信用事件。该委员会认为，AT1债券的偿付顺序排在作为CDS标的的次级债之后。

最新提问和上一次不同，其同时涉及优先债和次级债CDS。如果CDDC裁定发生破产事件，将触发所有与瑞信债券挂钩的CDS赔付。 根据存款信托及清算公司(DTCC)的数据，截至5月12日，这些CDS合约的净名义成交额为17.4亿美元。

周三的决定公布后，与瑞信相关的CDS一路重挫。 根据ICE Services的数据，当该专家委员会收到第二个问题后，截至伦敦时间下午2:30，一年期优先债CDS仍然下跌102个基点至149，一年期次级债CDS下跌584个基点至197。

CDS一直是市场热议的中心。一方面，包括FourSixThree Capital、Diameter Capital Partners在内的对冲基金一直买入与另一批瑞信次级债券挂钩的CDS，押注该委员会将裁定CDS触发赔付。与此同时，花旗集团、巴克莱、摩根大通的交易员和策略师一直告诉客户，AT1债券偿付顺序可能比CDS相关的次级债更靠后，因此触发赔付可能性不大。

原文标题Swap Panel Gets Another Credit Suisse Query to Spark Payout (1)

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