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瑞信削越秀房託(00405)目標價9.5%至3.8元 維持「跑贏大市」

<匯港通訊> 瑞信發表研究報告表示,將越秀房託(00405)目標價由4.2元削9.5%至3.8元;維持「跑贏大市」評級。

報告指,越秀房託半年每基金單位以港元計派8.53港仙,同比減30.8%,這主要是由於直接向租戶提供租金優惠; 在疫情影響下營運的表現。由於上半年收入下降,將2022-24年每基金單位派息下調 8-12%,另外預計融資成本增加。

報告表示,其組合的平均出租率下降 4.4 個百分點至88.8%。尤其是武漢財富廣場遭受的損失最大
,出租率下降18.1% 至 70%。另一方面,新收購的越秀金融大廈項目業績保持穩定,出租率維持在 95.5%。2022 年 6 月末平均融資成本上升 43 個基點至 2.68%,關於市場離岸利率上調的影響
,管理層估計,如果HIBOR 上升 10 個基點,額外融資成本如300 萬元人民幣。(EC)