瑞信料今年中國運動服裝行業增長20至25% 上調多隻股份目標價

<匯港通訊> 瑞信發表研究報告，稱根據長期趨勢，例如消費者的健康意識增強及疫情後直接面對消費者(Direct To Consumer)渠道加快轉移，因此轉為看好中國運動服裝行業。該行預計，行業去年第四季恢復至有大約8至10%的增長，而在低基數之下，料今年全年的增長介乎20至25%。

疫情促使品牌轉移至直接面對消費者渠道，尤其是電子商務平台，相信此趨勢會持續。該行估計，在2023年，中國運動服裝行業直接面對消費者渠道的複合年均增長率達到22%，貢獻增至33%，另料管理良好的直接零售店舖及電子商務平台的經營利潤率較高，較批發渠道高2至3個百分點。

該行順序看好運動服裝品牌、代工生產商及零售商。該行上調安踏體育(02020)及李寧(02331)評級，各由「中性」上調至「跑贏大市」，而李寧為首選股，主要預計其2021至2022年盈利複合年均增長率為42%、銷售勢頭強勁及毛利擴長。

瑞信對中國運動服裝股最新評級及目標價
股份 評級 目標價
安踏體育(02020) 由中性上調至跑贏大市 由114元上調至164元
李寧(02331) 由中性上調至跑贏大市 由29元上調至69元
申洲國際(02313) 維持跑贏大市 由149元上調至177元
滔搏(06110) 維持中性 由10元上調至12元
特步國際(01368) 維持中性 由2.5元上調至3.9元
裕元集團(00551) 維持跑輸大市 維持12元

(CC)

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