香港股市 已收市

瑞幸咖啡「爆煲」最大贏家反而是肯德基

Motley Fool Staff

中國的咖啡文化尚未流行,但這種情況正在迅速轉變。星巴克(Starbucks) (NASDAQ:SBUX)長期以來稱霸咖啡市場,更成為高級品牌,成功帶動美國人對咖啡的愛好。隨著咖啡逐漸普及,成為每日首選飲料,高速發展的瑞幸咖啡(Luckin Coffee) (NASDAQ:LK)很快填補中國市場這方面的需求,直至一個月前發展仍然亮麗。但可能發展步伐過快了,公司表示正針對重大造假賬目進行內部調查,股價隨即應聲大挫約80%,而且至今仍然停牌。

公司遲遲未作出有力澄清,可見不應對瑞幸咖啡有什麼期望。但對於咖啡市場,投資者往往忽略中國最大餐飲集團百勝中國(Yum China) (NYSE:YUMC)。百勝中國自前母公司Yum! Brands (NYSE:YUM)取得肯德基、必勝客和Taco Bell的獨家中國經營權,此股一直是筆者對中國餐飲業最大的押注。自瑞幸咖啡爆出醜聞後,公司迅速採取行動,投入更大資源擴展旗下咖啡業務版圖。

舊品牌與新口味

平心而論,百勝中國不會像瑞幸咖啡那樣高速增長。公司截至2020年第一季止,已有規模龐大的餐飲業務,在中國全國擁有9,295家門店,其中肯德基門店合共6,661家,肯德基已是中國最受歡迎的快餐連鎖店。

不過中國的肯德基當然與美國的不同。Yum! Brands早在2016年決定將百勝中國分拆上市,其中一個原因就是讓中國這家餐飲公司有更大靈活性,可調整迎合當地口味的餐單。中國肯德基最大分別之一,就是強調每日不同時段不同餐單,尤其是早餐。

百勝中國去年公佈的全年業績報告顯示,肯德基在2018年售出9,000萬杯即磨咖啡。若看肯德基的門店和顧客數目,這個數字並不特別起眼,但由於中國人消費的咖啡飲料絕大多數屬於即磨咖啡,因此說到最大即磨咖啡商,肯德基可說數一數二。這家快餐連鎖集團在營銷方面越來越具雄心,針對肯德基和必勝客的2.5億忠實會員,肯德基在3月啟動每月咖啡訂閱計劃,旗下的KCoffee每日價格低至人民幣1元(約0.14美元)。

引入意大利巨頭搶奪咖啡市場

百勝中國作為一家獨立公司,除了Yum! Brands品牌肯德基、必勝客和Taco Bell的專營權外,在推廣自家餐廳方面亦具彈性。因此,百勝中國幾年前便推出自家全資COFFii & Joi咖啡連鎖店,目前已擴展至50家門店。隨著優質咖啡越來越受歡迎,公司預計將繼續擴大業務版圖,與星巴克一較高下。

百勝中國除了公佈2020年第一季業績,正所謂好事成雙,公司還公佈另一項與咖啡業務相關的通告:公司與意大利私人咖啡巨頭Lavazza攜手成立一家合資企業,將在上海開設一家旗艦店。順帶一提,這是Lavazza在意大利以外地區的第一家旗艦店,期望測試市場水溫。除出售咖啡飲料外,這家門店亦會「教育」顧客關於Lavazza的125年歷史、咖啡開發和咖啡餐飲等。如果此舉成功,百勝中國就可坐擁多個優勢,足以威脅星巴克,更可把握中國高速增長的咖啡市場,搭上這趟順風車。

當然了,公司大部分銷售額來自肯德基和必勝客,並非依靠咖啡。因此,這部分業務未來幾年仍然會是這家餐飲巨頭的主要增長引擎。儘管如此,目前瑞幸咖啡能否度過難關仍是未知數,而星巴克則雄霸高級市場,百勝中國則致力追趕,期望能在未來足以威脅對手,搶奪和擴大日飲咖啡市場份額。筆者看好這家中國餐飲業龍頭,另一個原因就是公司坐擁眾多品牌。

延伸閱讀

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020