瑞銀下調中國中車(01766)目標價近9%至5.1元 維持買入評級
<匯港通訊> 瑞銀發表研究報告,下調中國中車(01766)目標價8.9%,由5.6元調低至5.1元,維持「買入」評級。
瑞銀稱,集團首季收入及淨利潤分別按年增24%及79%,至416億及13.4億元人民幣(下同),盈利增長表現符合早前盈喜預期的增70至100%。毛利率為21.2%,按年大致不變,按季跌1.6個百分點。由於產品組合變化,銷售及行政開支比率升0.6個百分點,但外匯損失大幅減少,財務費用跌75%。
該行認為其收入增長強勁,主要由新業務收入增73%至156億元帶動,相關收入更首次超過鐵路設備業務;鐵路設備業務收入為152億元,增12%。
該行下調對其2021至2023年盈利預測15至16%,以反映收入預期較低,以及毛利率因產品組合變化而下降。 (CC)