瑞銀削港鐵(00066)目標價1.9%至42.3元 維持「中性」評級

<匯港通訊> 瑞銀發表研究報告表示，將港鐵(00066)目標價由43.1元削1.9%至42.3元；維持「中性」評級。

報告指，港鐵受惠於房地產開發利潤，預期利潤為 89 億元，增長 120%。港鐵將於 8 月中旬公佈 上半年業績，預計在 2 月至 4 月期間企業可能會受到嚴重的疫情中斷的影響，從而導致經常性利潤大致盈虧平衡期。另外，預計國內鐵路服務的客流量將下降 12%，而在屯馬線開通時，運營支出應同比去年6月馬線二期開通略高。Lohas 10和The Southland項目將在上半年得到入伙許可證，其利潤預定應發生在該期間，預計這兩個項目的淨利潤為 87 億元。在投資物業方面，預計由於去年負租金調整，香港零售額下降，以及上半年期間的額外租金優惠，預計物業租金收入下降 3%。

港鐵表示，上半年內期間，其購物中心的銷售額低於香港的整體零售額，原因是2 月至 4 月期間暫停晚間堂食服務。站內商業業務方面，預計車站商店租金收入將下降 5%，原因是上半年鐵路客運量減少。

港鐵公司在 3 月份指示，它打算將其股息組合更改為中期息佔三分之一和末期息佔比三分之二，同時保持其累進股息政策。 2021 年股息的最後一次分配是 20/80。因此中期股息可能同比增加，今年上半年的中期股息應增至每股0.44元。(EC)