《瑞銀窩輪》憧憬建行跑贏同業 留意認購13860

中資石油石化股現突破，內銀股短線反而稍見落後，這個板塊近年表現未算強勢，主要因為巿場對其資產質素及壞帳的憂慮，幸而內銀股的股息率高，令股價逢低都見有資金留意，因而股價以大型上落巿為主。不過建行(0939)董事長近日接受訪問時表示，新增不良貸款已經在2015年見頂，2016年和今年都會按年大幅減少，早前的撥備亦可減少並釋放作盈利，表現有望跑贏同業。

建行去年在4.5港元附近覓得支持並回升，9月時一度突破6港元的心理關口，但其後第4季跟隨大巿調整，股價2度回落至5.5港元附近反彈，目前己形成「雙底」，屬巿場人士認為屬利好的型態。加上現時建行的股息率仍然有大約5.5厘，對部分投資者仍有不俗的吸引力，如投資者看好建設銀行，可留意建行認購13860，行使價6.38港元，17年4月到期，有效槓桿約15倍。

不過建行暫時考驗6港元的「頸線」阻力，如投資者看淡建設銀行，可留意建行認沽14900，行使價5.49港元，17年3月到期，有效槓桿約14倍。

其它內銀股認購選擇：

工行(1398)認購15196，行使價5.19港元，17年4月到期，有效槓桿約12倍。
中行(3988)認購15198，行使價3.79港元，17年7月到期，有效槓桿約7.9倍。
農行(1288)認購13861，行使價3.71港元，17年7月到期，有效槓桿約7.9倍。
民行(1988)認購13862，行使價9.69港元，17年3月到期，有效槓桿約15倍。

中資保險股精選：
國壽(2628)認購13215，行使價22.55港元，17年5月到期，有效槓桿約8.0倍。
國壽(2628)認沽23036，行使價19.98港元，17年8月到期，有效槓桿約4.6倍。
平保(2318)認購14004，行使價41.93港元，17年4月到期，有效槓桿約12倍。
平保(2318)認沽14802，行使價39.03港元，17年5月到期，有效槓桿約9.4倍。

若中資金融股造好，其佔比重較高的A股指數亦會受惠，可留意A股或國指ETF認購證：

A中(2823)認購14658，行使價12.12港元，18年9月到期，有效槓桿約4.4倍。
南中(2822)認購14267，行使價12.88港元，17年5月到期，有效槓桿約14倍。
夏三(3188)認購14604，行使價42.85港元，17年6月到期，有效槓桿9。
恆H(2828)認購15897，行使價103.98港元，17年5月到期，有效槓桿約10倍。
國指認購27476，行使價10000點，17年6月到期，有效槓桿約9.9倍。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理
于正人

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