中國調整防疫及樓市政策 本周數據料顯示10月份經濟成長放緩

【彭博】-- 在本周數據公佈前，中國出台了促進經濟成長的最新舉措。本周數據或將顯示，由於疫情以及樓市滑坡，中國10月份成長勢頭可能放緩。

中國政府上周五下發了金融支持房地產市場平穩健康發展的措施，並公佈了調整動態清零策略的「二十條」措施。定於周二發布的關鍵數據料將顯示工業增加值、固定資產投資和社會消費品零售總額均出現下滑。

雖然最新舉措可能有助於阻止房地產市場滑坡，但鑒於企業和消費者信心重挫，這些措施可能還無法明顯提振經濟成長。

樓市措施是「朝著提振投資者對經濟信心的正確方向邁出的又一步，」上海保銀投資總裁兼首席經濟學家張智威表示。「對房地產市場應該會有積極影響，但需求仍相當疲軟，因此仍需官網哪些政策可以幫助提振購房者信心。」

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中國新一輪疫情在10月份快速升級，儘管採取了封控措施和持續的大規模檢測，單日新增本土病例數仍徘徊在數月來的最高水平。根據高盛集團的一份報告，截至10月底，中國31個省份中有三分之二受到影響，高中風險城市占到國內生產毛額(GDP)的47%。

根據對分析師的最新調查，最近的一份報告稱，中國可能需要至少一年才能走出新冠疫情，重新開放要到4月份才會開始，緩慢回歸正常可能會打擊投資者對經濟快速復甦的希望。

除了動態清零政策的調整和支持房地產市場發展的措施外，中國政府預計還會採取其他措施來助力經濟成長。

中國央行本周可能會通過續作1年期中期借貸便利(MLF)來投放流動性。接受彭博調查的經濟學家大多預計，中國央行周二將全額續作到期的1萬億元人民幣（1,390億美元）MLF。中國央行還有可能下調商業銀行存款準備金率。

消費放緩

周二的數據可能會顯示10月份消費受到的衝擊最大，二十大前後防疫收緊打擊了出行，減少了餐飲和觀影支出，降低了人們購買非必需品的興趣。十一黃金周期間的消費弱於2021年同期，更是遠遜於疫情前的水平。作為零售市場少數幾個亮點之一的汽車購買似乎也在減弱，乘用車銷量同比增幅急劇放緩。

經濟學家預計10月份消費增速將降至二季度上海封控最嚴重時期以來的最低水平。根據接受彭博調查的經濟學家的預期中值，社會消費品零售總額可能僅成長0.7%，低於9月份的2.5%。

上個月進口意外下降也凸顯出中國內需不振。10月份進口額同比下降0.7%，為2020年8月以來首次下降。這種疲弱態勢從中國在主要經濟體中排名墊底的核心消費者價格指數中也可見一斑。

與此同時，隨著需求下降，10月份信貸增速降至2019年以來最低水平，新增銀行貸款為近五年以來新低。

生產

中國一些製造業重鎮的疫情可能會擾亂了供應鏈和物流，而國內外需求疲軟也可能也限制了工廠的生產。

富士康鄭州科技園的疫情及隨後的封控導致數百名工人徒步逃離。作為中國經濟體量最大的省份和重要的製造業中心，廣東省迅速上升的病例最終觸發了局部封控和學校暫停線下教學等措施。面對感染病例的不斷增多，首都北京最近也收緊了限制措施。

過去兩年讓中國製造商保持繁忙的外部需求看起來也在減弱。10月份出口自2020年5月以來首次萎縮，而且這種局面有可能持續下去。據麥格理集團中國經濟研究主管胡偉俊估計，繼2022年成長10%、2021年成長30%後，明年出口將下降5%。

官方和民間製造業採購經理指數(PMI)均顯示中國上個月製造業活動出現萎縮，生產和新訂單情況較上月惡化，而工業生產者出廠價格的下降可能會進一步損害生產商的利潤。經濟學家估計10月份工業增加值增速可能放緩至5.2%，低於9月份6.3%的增速。

投資

10月份固定投資將再次陷入促進基礎設施建設和房地產市場困境拖累經濟活動之間的拉鋸。 彭博調查結果顯示，今年前10個月固定資產投資可能成長5.9%，增幅與1-9月相同.

主要用於基建項目的地方政府專項債券發行應會繼續提供支撐。中國央行行長易綱本月在一次講話中表示，中國致力於支持設備更新改造和基礎設施投資的效果在四季度會有所顯現。不過，這個全球最大的鋼鐵生產國上個月描繪了一幅暗淡的鋼鐵需求前景。

然而，儘管政府出台了促進房地產市場平穩發展的措施，但房地產投資的下降可能會繼續惡化。上個月住宅銷售加速下滑，表明中國房地產市場的復甦仍然遙不可及。

就業

隨著經濟降溫以及疫情防控繼續迫使企業關門停業，失業率預計將保持在高位。城鎮調查失業率預計持平於5.5%，保持在政府的全年目標附近。

然而，其他數據表明10月份勞動力市場惡化，中國非製造業採購經理指數(PMI)中跟蹤服務業和建築業招聘意向的從業人員分類指數10月份跌至五個月低點。製造業的該指標亦告惡化。

青年失業率將受到密切關注，從中尋找勞動力市場改善或惡化的跡象。青年失業率一直保持在整體失業率的三倍以上，彰顯出相對樂觀的整體失業率下所掩蓋的痛苦。

原文標題

China Adjusts Covid, Property Policies as Growth Seen Slowing

(更新增小標「投資」之後內容)

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