雅虎香港財經 盈警不可怕？ 偉易達仍是收息之選
偉易達4月4日在聯交所網頁公告，因公司電訊產品於截至2019年3月的下半財年銷售額低於預期，故估計公司去年全年盈利按年減少15%至20%，股價隨後即跌1成至72港元水平，若按72.7港元計，市場預測息率仍達7.3厘。事實上，公司過去一路分派穩定，是長線食息一族的愛股之一。
多年派息比率高近100%
偉易達過去5年分派情況 | ||
年度 | 派息（美元） | 派息比率（%） |
2017/18 | 0.8 | 97.4 |
2016/17 | 0.7 | 98.2 |
2015/16 | 0.42 | 58.2 |
2014/15 | 0.78 | 98.9 |
2013/14 | 0.8 | 98.4 |
偉易達過去5年派息相當穩定，只有2015/16年度派息大跌至0.42美元，派息比率降至不足6成，其餘四個財年派息近乎100%的超高水平。儘管公司盈警預告去年全年盈利將按年錄得倒退，假設以倒退上限2成計算，派息比率維持在98%，去年全年派息應有0.64美元；若派息比率降至58%水平，全年派息將是0.37美元。扣減中期已派發0.17美元，即末期息料有0.2-0.47美元。以股價72港元計算，息率將是6.9厘或4厘水平，對比銀行定期息率仍是有相當水位。
由於偉易達通告強調公司財務狀況穩健，經營業務繼續產生強勁的現金流，故筆者相信公司派息比率好大機會維持，只是實際股息因盈利倒退而相應下調。
貿易戰短期內有望結束
買股長揸收息，除了要往績優異外，更重要始終是業務前景。公司通告中指出，盈警主要是因為電訊產品於下半年度的銷售額低於預期所指，雖然公司未有進一步披露原因，但早於去年11月，公司主席黃子欣指出，受累中美貿易戰，公司的電訊設備產品及歐洲地區電子學習產品，其承包生產服務的部份客戶須被加徵關稅。
不過，美國財政部長姆欽(Steven Mnuchin) 早前指出中美接近舉行最後一輪貿易談判，預示貿易分歧正逐步收窄，貿易協定可能很快可以達成。只要關稅前景恢復正常，公司生意及股價可望很快回升。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Carlos Hie沒持有以上提及的股票。
The Motley Fool Hong Kong Limited 2019
