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盧卡股主場|一文看清矽谷銀行倒閉始末及影響

美國一周兩間銀行倒閉,市場再現恐慌!繼加密貨幣銀行Silvergate安排有序清盤後,美國第16大銀行矽谷銀行(Silicon Valley Bank)也宣佈倒閉,並遭聯邦存款保險公司(FDIC)接管,為2008年金融海嘯以來美國最大宗銀行倒閉事件,因此令外界擔心將重演「雷曼危機」。

究竟事件始末如何?影響有多大?下文將嘗試整理一下。

1. 加息周期,近年業務陷困。矽谷銀行早於1983年創立,至今有40年歷史,除了提供傳統銀行服務外,更被視為科技初創企業的命脈,會向一些風險較大的項目融資;其​公司網站更表示與美國近半初創企業及去年44%在美上市的技術和醫療保健公司有業務往來。不過,在美國加息周期下,加密貨幣及初創企業不斷撲水,客戶卻紛紛提走現金,令銀行存款低於預期,並出現流動性問題。

2. 宣佈集資,反爆信心危機。面對困境下,矽谷銀行早前出售210億美元的可銷售證券,其中大部份是美國國債,因而承受了18億美元稅後損失。該行為抵消有關損失,原計劃尋求融資22.5億美元,惟消息傳出後,股價單日暴跌60%,連帶多隻銀行股受挫,觸發市場信心危機。至於有關集資計劃據報已告失敗,改為考慮整體出售。

3. 風投撤資,擠提一觸即發。雖然矽谷銀行CEO在電話會議上,呼籲客戶保持冷靜,但風投基金卻不賣賬,其中Paypal創辦人Peter Thiel旗下風投基金Founders Fund就建議投資組合內公司撤資,同時Coatue Management、Union Square Ventures和Founder Collective、Canaan等風投基金亦建議其投資公司轉走資金,加劇了擠提風險。據報矽谷銀行的投資者及存戶單單在周四,便試圖提款達420億美元。

4. 政府出手,接管矽谷銀行。據報美國監管機構周五突擊視察矽谷銀行,以評估其資產狀況;其後不久加州金融保護和創新局便宣佈,由聯邦存款保險公司(FDIC)接管矽谷銀行。該行會於3月13日重新開門,屆時受存款保障的客戶可按比例恢復提款。值得留意的是,截至去年底,矽谷銀行總資產有2,900億美元,總存款為1,754億美元,而FDIC對每個存戶的最高承保額為25萬美元,目前仍未確定剩餘存款中有多少比例高於保險額度。

5. 銀行出事,科企冇糧出?據外媒報道指出,有數以千計科技初創公司恐受影響,風投公司Launchpad Capital創辦人Ryan Gilbert表示,沒有人知道如何在未來幾天內支付工資;而美國著名創投公司Y Combinator行政總裁Garry Tan更指,事件影響1000間初創公司,而且其中三分一將無法在30天內出糧。

6. 骨牌效應,下一間是誰?有媒體統計了全美108間銀行中,有102間銀行去年第四季淨息差擴大、6間淨息差收窄,其中矽谷銀行排名於倒數第11位,因此排於末位的10間區域性銀行被視為最高危,當中包括總部同樣設於加州的第一共和銀行(FRC),該股周五曾跌53%,及後澄清其存款基礎強大、流動性充足,令收市跌幅收窄至近15%;其餘9隻股份的編號則為CUBI、SASR、NYCB、FFWM、ALLY、DCOM、PPBI、PB及CLBK。

7. 蔓延外國,中港有冇份?除了美國本地受影響外,英國央行正計劃將矽谷銀行英國分行納入破產程序,期間將停止付款或接受存款。中港方面,上海浦發銀行(600000)為矽谷銀行的中國合資夥伴,早前曾指矽谷銀行在中國的合資企業未受影響,並敦促客戶保持冷靜;至於香港金管局則表示,矽谷銀行在港沒有銀行業務,只設本地代表辦事處。

8. 系統風險,各界急降溫?相信不少人均聯想到2008年的雷曼事件,並憂慮再次引發系統性金融風險。不過,華爾街分析師普遍樂觀,認為事件不會打擊銀行體系,尤其是大銀行,因其流動性比小銀行高,而且商業模式較多元化。美國前財長兼經濟學家薩默斯認為,只要存戶完好無損,矽谷銀行的崩潰不會對金融體系構成風險,甚至認為近日市場反應過度;而現任美國財長耶倫則認為,銀行系統依舊堅韌,監管機構亦有效應對類似事件。事實上,耶倫周五已召集聯儲局及FDIC等開會,以討論矽谷銀行的事態發展。

9. 尋找買家,馬斯克抽水?不知由何時開始,幾乎所有熱點新聞都與馬斯克拉上關係,今次亦不例外。事源雷蛇CEO陳民亮在Twitter發文稱「Twitter應該收購矽谷銀行,並成為一家數碼銀行」,馬斯克則回覆指「對這個觀點持有開放態度」。但要留意的是,早前曼聯傳出賣盤時,亦有指馬斯克考慮收購,但至今不了了之。

10. 危中有機,加息機會減?一如前文所言,矽谷銀行其中一個死因便是美國加息,若事件進一步發酵,甚至有更多銀行出事,聯儲局將放慢加息是合理預期。有債市交易員更估計,金融危機將導致聯儲局於7月後暫停加息,以及今年底掉頭減息。若然真的如此,與矽谷銀行相關股份當然難免一跌,但對於其他類型資產及新興市場而言,經歷短暫調整後,或會有所受惠。

總括而言,雖然華爾街大行及美國當局淡化事件影響,但從市場所見,資金湧向美債避險,其中兩年期債息早前升穿5厘後,過去兩日連續向下及跌穿4.6厘,就正正創出2008年金融海嘯以來最大跌幅。

同時,矽谷銀行作為一隻原本市值高逾千億的股份,加上屬高槓桿行業,破產後難免引來大量訴訟,相信仍有不少後續影響;即使最終美國選擇放慢加息,市場也可能先有一輪震盪,投資者不得不防。 (P.S.近期花多咗心機落fb page,如果啱睇有用的話,可以俾個like)

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註:專欄作家言論不代表本網立場 密切留意BossMind動向!立即CLS

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