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知名投資人Grantham稱美股形成「超級泡沫」 歷史性崩盤已經開幕

·3 分鐘文章

【彭博】— 幾十年來不斷預測市場泡沫的著名投資者Jeremy Grantham表示,股市正進入他一年前所預測的歷史性崩盤,即便聯儲會干預也無法阻止最終近50%的暴跌。

這位GMO聯合創始人在周四發布的報告中稱,美國股市正處於過去100年來的第四場「超級泡沫」中。他確信,這次泡沫會像1929年股災、2000年互聯網泡沫破滅和2008年金融危機時一樣破裂,使大盤指數回到統計正態甚至可能進一步下跌。

他表示,這意味著標普500指數較周三收盤位下跌約45%,較1月4日觸及的高點下跌48%,至2500點。那斯達克綜合指數本月已下跌8.3%,或出現更大回調。

「一年前,我對這個泡沫還不像我對2000年科技泡沫,或我在日本,或我在2007年樓市泡沫時那樣確定,」Grantham接受彭博「Front Row」採訪時表示。「我過去覺得可能性很高,但可能沒十分確定。今天,我感覺幾乎可以確定了。」

Grantham在分析中引述了大量證據。他指出,最早的跡象出現在去年2月,當時有幾十只最具投機性的股票開始下跌。一個指標是Cathie Wood的Ark Innovation ETF自那以來跌去52%。然後是羅素2000指數在2021年跑輸標普500指數,前者成分股主要為中型股,通常會在牛市中表現出色。

最後,Grantham稱「投資者行為瘋狂」,預示著泡沫進入後期階段:網紅股,電動汽車股買盤狂熱,狗狗幣等無釐頭的加密貨幣崛起,以及NFT價格動輒數百萬美元。

「超級泡沫已經完全形成,狂風驟雨隨時可能到來,」現年83歲的Grantham在報告中寫道。「當悲觀情緒回歸市場時,我們面臨的潛在財富縮水程度可能會是美國歷史上最大的。」

他表示,這可能堪比1980年代末日本股市和房地產市場雙雙崩盤的影響。Grantham認為,不僅股市存在超級泡沫,債市也有泡沫,全球房地產有史上「最廣泛、最極端」的泡沫,大宗商品價格出現「泡沫萌芽」。據他計算,即便不是完全回歸到統計趨勢水平,光是美國的損失就可能達到35萬億美元。

看到過去每一場超級泡沫都呈現出相同模式,給了Grantham預測這次超級泡沫也會以類似方式破裂的信心。

Grantham把過去25年的泡沫歸咎於糟糕的貨幣政策。他認為,自葛林斯潘擔任聯儲會主席以來,聯儲會先放水再在市場回調時救市的做法「助長」了泡沫接二連三地出現。

現在,投資者可能指望不上這個隱含的「聯儲會賣權」了。Grantham表示,創下40年高位的通膨率「限制」了聯儲會通過降息或購買資產來刺激經濟的能力。

「他們會嘗試,他們會產生一些影響,」他補充說。「還有一些賣權的元素存在。只不過被嚴重削弱了。」

Grantham指出,在這種情況下,60/40傳統投資組合所能提供的保護微乎其微,「完全沒用」。他建議賣出美國股票,青睞那些在日本和新興市場估值更低的股票,做好通膨對沖,持有一些黃金和白銀,並準備好現金以等待價格再度變得有吸引力。

原文標題

Grantham Sees Stocks in ‘Super Bubble,’ Says Selloff Has Started

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