碧桂園有幾大得不能倒？

知名經濟學家任澤平公開呼籲幫助碧桂園

碧桂園因為未能如期償還債券利息，引發市場恐慌，碧桂園早已淪為毫子股，今日半日收報0.820 跌16%繼續下挫。市場靜觀中央會否出手拯救碧桂園，而知名經濟學家任澤平亦公開呼籲幫助碧桂園，分析碧桂園不僅大得不能倒，而且牽涉到金融風險與民生底線。

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碧桂園在全中國的項目涉及31個省、299個地級行政區域、1425個縣區 (Future Publishing via Getty Imag)

內地三四線城市「爆起」

碧桂園到底有幾大得不能倒？據任澤平的說法，這個「第一大房企」倒下將衝擊市場信心、經濟恢復、金融風險、居民購房預期以及上下游60多個行業，關係幾千萬人就業；意味碧桂園將火燒連環船，甚至會燒到龍湖這些民營房企的「最後堡壘」。

事實上，翻查資料，碧桂園在全中國的確擁有不同發展階段的項目多達3216個，涉及31個省、299個地級行政區域、1425個縣區，其中三分之二的項目在內地三四線城市，料「爆炸」範圍將由地方爆起。據報碧桂園今年上半年已交付27.8萬套房，但下半年仍有40多萬套房需要資金周轉盡快交付，估計明年將有100萬套房交付，若然碧桂園在此時爆煲，最終將幾乎波及全中國。

碧桂園手上土儲遍佈中國

土儲79%位於廣東省以外

根據年報，除了「麵包」，碧桂園手上也握有不少政府的「麵粉」，截至2022年12月31日，碧桂園連同其合營企業及聯營公司已簽約或已摘牌中國內地權益可建建築面積約為20154萬平方米，其中79%位於廣東省以外，「爆煲」將意味這些土地部分將被閒置，很大機會無人發展，所牽涉的地方商機財政未知能否收回。年報顯示，碧桂園共僱用約69932名全職僱員，並非「幾千萬人就業」，但若計及聯營項目，相信也不在少數。

至於碧服方面，項目也遍布中國內地31個省、直轄市、自治區等，超過400個城市，且重點覆蓋包括珠三角、長三角、長江中游、京津冀及成渝五大經濟發達城市群。碧服的管理項目共6601項物業，涉及向約841萬戶業主及商戶提供物業管理服務，包括養老和托育、重點城市衣物洗護業務等，都可能會受到影響。

碧桂園「全產業鏈布局」，有不少聯營或涉及家族人士的項目 (Visual China Group via Getty Ima)

家族「全產業鏈布局」

更重要的是，碧桂園整體所走的路線，是家族式的「全產業鏈布局」，不只其他房企會陷入市場信心危機，與房企相關的上下游產業鏈，配套的家居、燈具、電器、裝修等環節，據報很大機會都會受到牽連。例如上游的建築設計、電子、綠化、智能家居、高低壓電器等等，都有碧桂園「全產業鏈布局」的影響力。這些還未計入由碧桂園建立的博智林集團與千璽機器人集團，在建築機器人與農業資源方面，碧桂園都有參與。

碧桂園也有機器人業務

全資子公司涉機器人送餐

千璽機器人集團是碧桂園旗下全資子公司，成立於2019 年，當年就有報道稱碧桂園已成為一間「科企」，概念上相當威水。千璽主要涉及機器人送餐這類智能餐飲，今年4月底，香港政府也派出過訪問團到佛山參觀由博智林和千璽集團自主研發的機器人項目。順市時，這類產業鏈整合是優勢，但如今卻是綁著船舶的一道枷鎖，未知會否因此受到波及。

雖然，現階段市場還是不太確定任澤平的說法，若然不救碧桂園，會否真的波及全中國，然而就近影響佛山經濟，相信短期內會較有可能發生吧。