雅虎香港財經 科技七巨頭強勁至此？兩大推動因素正消散
去年的升市火車頭科技七巨頭，目前升勢可能已到盡頭了。瑞銀投資銀行首席美國股票策略師Jonathan Golub一口氣下調了「七巨頭」股票中的六隻股票——蘋果(AAPL)、Alphabet(GOOGL、GOOG)、微軟(MSFT)、亞馬遜(AMZN)、Meta(META)和Nvidia(NVDA) ）評級，從「增持」下降至「中性」。
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在他的報告發表之時，包括Tesla在內的七巨頭剛剛經歷了史上最大的單週市值損失。所有七家大型科技龍頭的股價均已脫離近期高點，週五英偉達股價單日下跌 10%，這是自 2020 年 3 月以來最差的單日股價表現。
Golub對標普500指數內的行業（而不是個股）進行評級，除了他的報告中提到的六隻股票之外，他仍然對科技股持增持態度。
但Golub認為，在過去一年獲利大幅增長的大公司已經過氣，升勢已轉移至其他範疇，表現將跑贏標準普爾 500 指數中最大的股票。
Golub寫道：「我們將六大巨頭的評級從增持下調至中性，並不是基於估值的擴大或對人工智慧的懷疑。」
「相反，這些股票將面臨相對來說的困難，以及周期性壓力。這些力量並不以同樣的方式呈現於其他 Tech+ 公司或市場的其他公司。」
標普500 指數的利潤很大程度上是由大型科技公司的利潤成長所推動的。 預計這一情況將在第一季報告中再次上演，FactSet 預測亞馬遜、Alphabet、Meta、微軟和 英偉達的盈利增長合計將達到約 64%。 與此同時，標指中的其他 495 家公司的利潤預計將下降 6%。
但在今年，這種情況預計將會改變。
FactSet 的市場預測共識顯示，這五家公司第四季的盈利增長率預計將在今年年底達到略低於 20% 的水平，反映出其成長速度明顯低於先前的速度。
同時，市場普遍預計其他 495 家公司的盈利將比上一年增長約17%，較目前的增長速度顯著提高。
「投資者認為風險胃納和AI熱潮推高大型股升勢，」Golub寫道：「然而我們的研究表明，其實這是盈利預期的。不幸的是，這種趨勢正在崩潰。」
特斯拉、Meta、微軟和 Alphabet 將於今個星期公佈季度業績。
Golub布補充說，收入增長最快的企業一旦逆轉，「在短期內具有破壞性」。
但由於越來越多的跡象顯示美國經濟增長今年快過預期，他認為明年盈利表現的擴大將使他對標準普爾 500 指數年底達到 5,400 點的預測得以實現。 標指星期一回升，5,000點失而復得。
「基本因素總體向好，經濟又強勁，此指數目標仍然得到支持。」
