穆迪上修融創(01918.HK)評級展望至「穩定」 未來年半債務槓桿料減

評級機構穆迪公布，對融創中國(01918.HK)評級展望由「負面」上修至「穩定」，並確認企業家族評級「B2」及現時高級無抵押票據評級「B3」。穆迪副總裁Franco Leung指，評級展望上調反映融創透過股本發行及強勁合約銷售增長，展示去槓桿的能力。去年12月中旬，公司配股集資78.2億元，改善公司資本結構。

此外，穆迪指，融創去年全年合約銷售增至3,620億元人民幣，同比增長1.4倍。強勁預售支持公司未來兩年達成銷售目標，從而改善債務槓桿。該行料融創以收入/經調整債務計算的債務槓桿，在未來12至18個月，將由截至去年6月底止12個月的約25%水平，改善至40%至50%水平。

報告指，評級展望上調亦反映穆迪料融創將改善其盈利能力。穆迪料融創在未來12至18個月表列毛利率將由去年上半年的約19.6%，改善至22%至24%水平。因此，該行料融創經調整稅息前盈利(EBIT)/利息比，在未來12至18個月將由截至去年6月底止12個月的約1.6倍水平，改善至介乎2.6至3倍水平。

此外，該行表示，融創「B2」信貸評級反映其銷售執行良好，品牌領先地位及在一、二線城市發展定位，以及良好土儲素質；亦反映公司流動性良好。穆迪補充，融創「B2」評級受公司急速擴張計劃及收購胃納帶來的高債務槓桿水平所制約。不過，穆迪料融創未來12至18個月信貸數據溫和改善。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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