穆迪確認利豐(00494.HK)信貸評級「Baa1」展望負面

評級機構穆迪確認利豐(00494.HK)發行人評級「Baa1」，展望負面。該行副總裁Gloria Tsuen稱，確認評級初部反映，以可比較基礎計，利豐去年經營表現趨穩；業務轉型方針料助公司扭轉經營勢頭。

報告指，撇除出售業務影響，利豐基本經營利潤按年升13%至3.56億美元，即使收入按年縮約5%至約135億美元；利潤改善反映公司經營效率及生產力改善，以及應收賬撥備減少。穆迪料利豐未來十二個月收入及盈利穩定，主要受三年計劃支持。

穆迪認為，過去數年利豐整體業務狀況轉差，主因行業結構性挑戰，及出售業務。2016年公司出售亞洲消費品及個人護理分銷業務，另正出售包括家具、美容和毛衣產品業務，料今年上半年完成。以備考基準計，利豐去年收益及核心經營利潤，較2014年分別下跌30%及41%。

不過，報告指出，公司財務槓桿改善，紓媛了有關業務弱勢。由於公司有能力產出正現金流，穆迪料公司經調整淨債務/EBITDA，在未來12至18個月，將縮減至約1.9倍，低於2016年的2.1倍。

穆迪稱，利豐評級展望負面，反映在現時行業結構性挑戰下，公司能否扭轉收入及利潤弱勢存不確定性；在未來12至18個月，以「Baa1」評級而言，公司財務槓桿仍疲弱。(da/u)~

阿思達克財經新聞
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