雅虎香港財經 策略師：瑞銀收購瑞信不代表危機終結 流動性風險或蔓延至其他歐美銀行
一位高級策略師警告說，瑞銀（UBS）收購狀況欠佳的瑞信（Credit Suisse）後，並不能保證市場穩定。
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「股權持有人的結果，可能也會讓其他弱勢銀行的投資者感到擔憂，尤其是但不僅限於歐洲。如果這使得籌集股本變得更加困難，可能它可能會對穩定性產生不良影響，」EvercoreISI策略師Krishna Guhu說。
Guhu補充說：「市場關注點可能會擴大到其他實力較弱的歐洲銀行以及美國地區銀行。」
在經歷了大量的猜測之後，隨著周一上午銀行危機的爆發，市場處於恐慌的邊緣，瑞銀為其遭受重創的長期瑞士競爭對手出謀獻策。
以下是瑞銀和瑞信的交易細節：
收購價：超過30億美元
誰將管理合併後的實體：瑞銀主席Colm Kelleher和行政總裁Ralph Hamers
其他：瑞銀認為，到了2027年，這筆交易將有助提高每股收益； 瑞信投資銀行將被解散； 到了2027年，年度總成本節省80億美元； 兩家銀行都可以不受限制地使用瑞士國家銀行的現有貸款； 瑞銀將暫停其股票回購計劃； 整合將需要三到四年的時間。
「這次收購對瑞銀股東來說很有吸引力，但我們要明確一點，就是對瑞信而言，這是一次緊急救援，」瑞銀主席Colm Kelleher在一份聲明中說。
「這是歷史性的一天，我們希望這一天不會到來，」Kelleher在包括瑞銀行政總裁Hamers在內的分析師電話會議上補充說。 瑞信的管理層或董事會成員沒有參加電話會議。
瑞銀管理層在電話會議上補充說，他們將「迅速」採取行動，關閉瑞信的投資銀行業務。 該公司表示，已為瑞信備受矚目的訴訟事項提取了準備金。
EvercoreISI的Guhu表示，投資者必須保持警惕。
「該協議應能實現穩定瑞信的目標，至少相對於沒有協議的情況下，它對穩定全球市場而言是非常積極的。但對總值158億瑞士法郎的瑞信額外一級資本（AT1）完全撇賬的決定 — 我們上周警告過，容許瑞士國家銀行透過對其他銀行的債務和股權進行重新定價，以獲得所需規模的融資 — 可能會讓風險在歐洲銀行系統中蔓延，」Guhu說。
Jefferies歐盟銀行團隊也表達了謹慎的樂觀態度。
「就行業影響而言，雖然這筆交易顯著降低了瑞信帶來的即時系統性風險，但我們認為兩個關鍵的負面因素也將引起人們的注意：（1）瑞信的AT1債券遭撇賬，相關投資者血本無歸，但股東並未完全消失；（2）瑞銀方面並未要求股東批准這筆交易，」Jefferies團隊在周日晚些時候的客戶報告中解釋說。
撰文：Brian Sozzi
內容譯自Yahoo財經
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