雅虎香港財經 米高佐敦能否挽救迪士尼股價？
關於這位籃球史上最偉大球員的ESPN全新紀錄片大受好評，但是否足以拯救迪士尼？
迪士尼(Disney)(NYSE:DIS)是其中一隻新冠肺炎(COVID-19)跌市中最備受爭議的股份。迪士尼毫無疑問是一個歷久不衰的品牌，業務極度多元化，而且在整個娛樂行業涉獵甚廣。
可是，這種「多元化」意味著迪士尼大部分業務現時實際上已停擺，當中包括最賺錢的樂園、體驗及產品分部，以及第三大最賺錢的影視娛樂分部，該分部主要從事戲院放映首輪電影業務。 雖然公司旗下高增長直接面向消費者分部（包括Disney+）在「留在家中」經濟環境下極速發展，但該分部依然無利可圖，而且很可能直至2024年才能夠開始賺錢。這些嚴重不利因素迫使迪士尼近日解僱100,000名主題公園員工，而兩名分析師近期下調股份評級，股價仍然較近日高位下跌三分之一。
這導致迪士尼旗下媒體網絡分部（包括ESPN）在這段艱難時期最起碼某程度上能夠帶領公司，但没有直播體育賽事，加上廣告開支減少，這個分部也是處於艱難時期。
進入米高佐敦的世界。
The Last Dance爆紅
雖然目前没有直播體育賽事可以播放，ESPN的確有一輯新節目能夠吸引萬千粉絲： 《The Last Dance》，一輯共十集有關NBA偉大球星米高佐敦的紀錄片。《The Last Dance》由資深體育紀錄片導演Jason Hehir執導，交替記錄1998年芝加哥公牛在八年間贏得第六次總冠軍的過程，以及米高佐敦由幼年時期直至公牛贏得第六次總冠軍當時的完整事業生涯。
迪士尼最初計劃於6月播放這套紀錄片，以配合NBA總決賽和學生放暑假時段，但由於出現新冠肺炎疫情，公司改於4月播放節目。首兩集於4月19日（星期日）播放，之後兩集於今晚九時（美國東岸時間）播放。節目逢星期日播放兩集，最後一集在5月17日播放。
節目首播創下ESPN原創節目收視記錄，第一集平均630萬人觀看，而第二集則平均580萬人觀看，超越ESPN在2012年播放的《You Don’t Know Bo》舊記錄，當時平均360萬人觀看，成為自體育活動停擺後18-34歲及18-49歲人口當中收視最高電視節目。
相比2012年，現今很多人會以自選播放方式觀看節目，這些收視數據甚至尚未完全反映觀看人數。這套紀錄片亦成為社交媒體熱話，躍登Twitter(NYSE:TWTR)熱門趨勢第一位，同一時間頭30熱門話題當中有25個都是關於米高佐敦。據ESPN表示，900萬個社交媒體「互動」與ESPN所發佈有關這套紀錄片的貼文有關。在社交媒體上，「互動」計入關於某個主題的所有點讚、留言、分享和轉推。
在這個「餓波」的世界，人們明顯紛紛湧向這次能夠深入了解這位千禧世代最偉大運動明星的機會，但這是否足以拯救ESPN和迪士尼？
直播體育賽事仍然是贏家
雖然《The Last Dance》創下ESPN原創節目收視記錄，但仍然收視率僅僅是典型《週一美式足球之夜(Monday Night Football)》賽事收視的一半，賽事去年平均約1,200萬人觀看，可見迪士尼現在是多麼的想念直播體育賽事，即使飛人佐敦這位英雄亦可能不足以推高迪士尼6月份季度業績。
但是，這亦都道出直播體育賽事的力量，意味著一旦體育賽事重開，球迷被壓抑的需求得到解放，ESPN應能重拾領導地位，甚至有機會稍微提升領導地位。雖然在完全没有觀眾的球場觀看球隊進行賽事（職業級賽事很可能以這種形式重開）可能感覺有點奇怪，但以吸引受眾能力來講，體育賽事仍然是無可匹敵。
The Last Dance帶來的升幅可能無法抵銷取消訂閱有線電視帶來的損失
另一個要留意的問題就是，現在直播體育賽事暫停，由於直播體育賽事屬傳統有線電視訂閱組合的重要環節，很多消費者也許會取消訂閱組合。雖然《The Last Dance》取得成功，實際上可能令迪士尼媒體網絡分部在第一季和第二季比預期更加令人失望。當迪士尼在5月5日公佈盈利報告時，我們就能更深入了解3月季度造成的傷害，以及即將於6月季度造成的傷害。
即使近期前景似乎相當暗淡，迪士尼的世界級品牌很大機會能夠安然渡過這些逆境，長遠而言能夠從危機中突圍而出。愚人投資者應該著眼迪士尼在危機當中的歷久不衰特許經營權優勢，而《The Last Dance》無疑會令ESPN受惠。雖然無法確定迪士尼是否已經見底，但長線投資者在今年這個「虧損」年度仍然應該將迪士尼列入買入清單頭幾位。
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