經濟衰退和新的歐債危機是歐洲央行醞釀升息之際會助長的恐懼

【彭博】-- 歐洲中央銀行的政策制定者週一齊聚葡萄牙，他們急於應對一場自己始料未及的通貨膨脹，但相關動作可能導致經濟衰退和歐元區再爆主權債務危機的風險。

歐洲央行行長拉加德和同事在辛特拉度假勝地開會(歐洲版的聯儲會傑克遜霍爾會議)，他們面臨著互相衝突的任務：在不造成經濟衰退、或引發義大利和其他脆弱國家2012年式借貸成本飆升的情況下，為歐元史上增長最快的消費價格降溫。

市場已對未來可能發生的事情發出預警。義大利政府債券殖利率本月躍升至4%以上，是自2014年以來首次，原因是投資者對歐洲央行7月份將加息(十年來首次)的計劃感到恐懼。

「歐洲央行處境艱難，」前英國央行政策制定者Charles Goodhart說。「它們不可能在不處理割裂問題下非常迅速地正常化。」

當前通貨膨脹率是歐洲央行2%目標的四倍，拉加德上週告訴歐洲的立法者，官員們「誤判了某些對通脹會產生重大影響的因素」。

儘管歐洲央行即將扭轉負利率的趨勢，但歐元區負債累累政府的債券正經歷多年來最嚴重的拋售，令該央行的改弦易轍受到考驗。隨著該央行將於本週五停止大規模資產購買操作，政策制定者加快貨幣政策正常化的步伐之際，試圖制定一個支持工具，幫助抑制殖利率。

本週的活動將是拉加德自2019年底成為歐洲央行行長以來首次親自出席，重點將討論全球化、勞動力市場和數字貨幣。但央行主事者們將面臨更緊迫的問題，即如何在阻止通脹的同時保持歐元區的完整性。

會議結束兩天後的週五公布的數據料將顯示，歐元區6月份的消費者價格將創下歷史新高。經濟學家預測將達到8.5%。

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ECB’s Pivot Toward Rate Hikes Feeds Fears of New Bond Crisis

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