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美債殖利率重挫 經濟疲軟令市場重估聯儲會升息路徑

【彭博】-- 美國國債殖利率周二大幅下挫,因遜於預期的經濟數據和美股下挫引發避險性質的美債買盤,並促使交易員下調對今年聯儲會加息步伐的預期。

短期殖利率領跌,2年期殖利率一度下跌16個基點至2.46%。交易員現在預計聯儲會將在未來三次政策會議上累計加息約135個基點,這低於周一的141個基點。長期殖利率也下跌,10年期殖利率一度下挫13個基點至2.72%,為本月以來最低水平。周三早盤,殖利率基本持平。

澳大利亞和紐西蘭國債殖利率低開,追隨美債而動。10年期澳債殖利率一度下跌10個基點至3.22%。

Snap發布盈利預警後股市下跌,引發了對美國國債的避險需求;美債近期已然開始受到衰退擔憂提振。債券市場通膨壓力指標勢創2008年金融危機以來的第二大月度降幅。

「經濟正在急劇放緩,」NatAlliance Securities國際固定收益部門主管Andrew Brenner在研報中表示。「鑒於聯儲會正試圖遏制需求以壓低通膨,對於這個結果,聯儲會應該感到高興」。 Brenner說,10年期美債殖利率的下一個關鍵水平是2.55%。

住宅銷售

4月份美國新建住宅銷量降幅超過了經濟學家的預期,里奇蒙聯儲的商業活動指標也降至兩年低點。美國30年期按揭貸款利率從2021年底的3.3%躍升至5.28%,意味著新房業主的融資條件顯著收緊。

為應對接近四十年高位的通膨,聯儲會政策轉向鷹派,導致債市在今年大部分時間裡都遭到了無情的拋售。但隨著經濟成長擔憂升溫、股市下挫,其5月份大部分時間都在上漲。

亞特蘭大聯儲銀行行長Raphael Bostic敦促同僚們在收緊政策方面謹慎行事;Bostic是聯儲會的鴿派決策者之一。

延伸閱讀:亞特蘭大聯儲行長Bostic敦促聯儲會謹慎收緊、避免魯莽

市場目前預計聯邦基金利率將在明年年中於2.95%水平見頂,低於本月早些時候預測的3.4%。

「數據走軟」

管理著60億資產的RegentAtlantic的聯席首席投資官Andy Kapyrin表示,「未來幾個月經濟數據的走軟將表明,聯儲會收緊金融環境的行動已經令經濟成長放緩。雖然今年不太會出現衰退,但2023年就難說了」。

投資者還下調了通膨預期,美國債市10年期盈虧平衡通膨率本月迄今下跌35基點至2.59%。該指標追蹤的是名義美債與通膨掛鉤債券的殖利率之差,以衡量投資者的通膨預期。

「遠期通膨預期將很難上升,」Winshore Capital Partners LP的管理合伙人Gang Hu稱。「通膨率必須向2%靠攏。否則,聯儲會就無法停止加息。」

美國財政部周二發行了470億美元2年期國債,中標殖利率2.519%,低於發行前交易中的殖利率水平,表明需求旺盛。

財政部周三和周四還將分別發行5年期和7年期國債。

「今年以來債券殖利率的快速上升給固收市場幾乎每個角落都造成了虧損,投資者無處躲藏,」專注於固收證券的倫敦投資公司TwentyFour Asset Management的合伙人Mark Holman周二在博客文章中寫道。

原文標題

Treasury Yields Slide as Fed’s Path Is Repriced After Weak Data

(新增亞太時段市場走勢及評論內容)

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