美國商業地產問題向歐洲蔓延 當地銀行業感到陣陣寒意

【彭博】-- 已經對紐約和日本的銀行造成衝擊的美國商業地產市場問題本周波及到了歐洲，讓市場更加擔心這個問題有可能會蔓延開來。

最新受害者為德國Deutsche Pfandbriefbank AG，該行債券下跌，因為市場擔心其對該行業的風險敞口。該行因此在周三發表計畫外聲明稱，由於「房地產市場持續疲軟」，該行已加大撥備。

它把當前的動盪稱之為「自金融危機以來最大的房地產危機」。

由於利率上升侵蝕世界各地物業的價值，貸款開始出問題，對於發放給房地產業主和開發商的貸款，銀行正在加大撥備計提。美國財政部長珍妮特·耶倫周二表示，商業地產領域的損失令人擔憂，會給業主帶來壓力，但她表示，她認為這個問題可控。

在美國寫字樓市場，疫情過後員工重返辦公室的步伐更慢，價值破壞尤其嚴重。有人預測，價格甚至可能尚未反映全部的影響。Green Street分析師表示，今年可能需要進一步減記多達15%。

「評估價值仍然過高，」他們在報告中寫道，「根據這些評估進行決策的貸款機構計提減值損失的可能性更大」，而且有些可能因此而面臨「壓力」。

德國銀行債券的暴跌成為最新警訊。指出房地產問題之後，紐約社區銀行的信用等級被穆迪下調至垃圾級。受美國商業地產貸款撥備所累，日本Aozora Bank十五年來首次出現虧損。

「美國商業地產市場存在嚴重擔憂，」荷蘭合作銀行信貸策略師Paul van der Westhuizen表示，「這對美國和歐洲的大型銀行來說不是問題，但聚焦房地產的德國小型銀行卻感到有些痛苦。不過，目前對他們來說，這更多地是個盈利能力問題，而不是償付能力問題。與純零售型銀行相比，它們擁有充足的資本，存款擠兌風險較小。」

推薦閱讀：「裸泳」銀行速速穿衣 明年數千億美元商業地產貸款到期洪峰將至

德意志銀行上周在財報中對美國商業地產業務計提的損失撥備達到一年前的四倍多。該行警告稱，隨著資產價值受損，再融資對這個陷入困境的行業構成的風險最大。

在歐洲其他地方，瑞士寶盛集團表示，將減記向破產的房地產公司Signa發放的巨額貸款。雖然這只是個個案，但讓人更加擔心房地產問題以及這個問題可能會蔓延到什麼程度。

「投資者目前非常擔心個別機構的風險敞口，」Quintet Private Bank股權業務主管Marc Decker表示，「在這個市場裡，跟全能型銀行相比，有些銀行受到的影響肯定更大。然而，投資者目前非常敏感。」

債券暴跌

周二，摩根士丹利與客戶舉行電話會議，建議賣出Deutsche Pfandbriefbank的優先債券。彭博匯編的CBBT數據顯示，該行2027年到期的債券此後已下跌逾0.05歐元，目前報價約97。

Deutsche Pfandbriefbank周三表示，已將全年貸款損失撥備上調至2.1億-2.15億歐元。該公司表示，「得益於其財力雄厚，公司仍保持盈利。」

對Deutsche Pfandbriefbank的擔憂已經蔓延到其他涉足商業地產的銀行。Aareal Bank AG債券過去兩天下跌約11個點，目前報價為每1歐元面值0.75歐元。11月，該行曾公佈，美國不良貸款規模同比成長逾三倍。

Aareal的發言人拒絕發表評論。

德國銀行業監管機構德國聯邦金融監管局(Bafin)表示正在密切關注商業地產的動盪，但拒絕針對Deutsche Pfandbriefbank置評。

德國央行去年就商業地產風險警告稱，可能會出現「重大調整」導致違約和信貸損失上升。

「德國銀行系統向美國商業地產市場發放的貸款餘額相對較小，但相對集中於個別銀行，」德國央行表示。

德國的地區性國有銀行也已感受到了其商業地產敞口帶來的痛苦，2023年上半年，主要國有銀行Helaba、BayernLB、LBBW和NordLB撥備總額約為4億歐元。

如果商業地產的損失通過德國小型銀行蔓延到歐洲，那將會跟2008年全球金融危機時的情況類似。當時是德國的地區性國有銀行陷入了麻煩，其對美國次貸的敞口導致大規模減記。

原文標題US Commercial Real Estate Contagion Is Now Moving to Europe

--聯合報導 Steven Arons、Stephan Kahl、Jeff Black、Helene Durand.

More stories like this are available on bloomberg.com

©2024 Bloomberg L.P.