雅虎香港財經 美國CHIPS法案可能刺激這3隻半導體股上升
在2020年6月，美國眾議員Michael McCaul (R-Texas)在眾議院提出了《Produce Semiconductors for America(CHIPS)法案》相關Creating Helpful Incentives。該法案呼籲美國增加補貼國內晶片製造商，以解決全球晶片短缺問題，減少該國對亞洲晶片代工廠之依賴，並在半導體競賽中保持領先於中國。
有關CHIPS法案將為國內晶片製造商提供520億美元補貼和稅收減免。但兩年多過去了，它仍然沒有在國會通過。參議院最近為下周對該法案的最終投票掃清了道路，但據報導，一些共和黨人仍不願批准這些高額補貼。一些晶片製造商還指出，該法案有利於生產自己晶片的集成設備製造商，而不是“無晶圓廠”晶片製造商，後者將製造外包給第三方代工廠。
所有這些噪音都使我們很難確切地確定哪些晶片製造商將從通過CHIPS法案中受益。因此，今天，如果法案獲得通過，我將重點介紹三隻可能因而上漲最多的晶片股。
1.Intel
英特爾（Intel）（NASDAQ：INTC）是一家集成設備製造商，仍然生產公司大部分晶片，但在過去十年中，它落後於台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing ）（NASDAQ：TSM），後者在“工藝競賽”中製造更小、更密集晶片。英特爾在與研發失誤、製造事故、晶片短缺和延誤作鬥爭時，失去了「王冠」。台積電還早在英特爾之前就開始安裝ASML Holding的頂級極紫外(EUV)光刻系統，將電路圖案蝕刻到世界上最先進的片中。
因此，英特爾現在落後於台積電大約一到兩代晶片。台積電計劃將公司資本支出從2021年的300億美元，提高到2022年的400億美元的歷史高位，以保持這一領先地位。英特爾今年只能將資本支出增加到270億美元，但它聲稱到2025年它可以在工藝競賽中趕上台積電。
這就是英特爾一直在積極遊說批准CHIPS法案的原因。作為該國最大的晶片製造商，它相信自己可以獲得大部分補貼，從而縮小與台積電的支出差距。它還計劃向無晶圓廠晶片製造商，開放英特爾於國內代工廠，這可能有助於它在第三方代工晶片製造市場挑戰台積電。
2.台積電
乍一看，CHIPS法案似乎旨在減少AMD、NVIDIA和高通等無晶圓廠晶片製造商對台積電和其他亞洲代工廠的依賴。
然而，美國也一直在向台積電提供補貼，以說服它在美國開設更多代工廠。早在2020年，華盛頓就資助了台積電在亞利桑那州建設涉資120億美元的工廠，用於生產5nm晶片，這些晶片不如它在台灣製造的晶片般先進，但比它在中國製造的老一代晶片先進得多.
英特爾行政總裁Pat Gelsinger大聲抗議這一決定，但CHIPS法案可能會為台積電在亞利桑那州的工廠和未來可能開設的其他代工廠，釋放出更多補貼。如果台積電在美國增建工廠，可以想像它會扼殺英特爾成為主要第三方代工晶片製造商的計劃。
3.Texas Instruments
德州儀器（Texas Instrument）（NASDAQ：TXN）為汽車、工業、消費電子和通信行業提供廣泛的模擬和嵌入式晶片。它在自己的代工廠生產模擬晶片，並將部分嵌入式晶片外包給海外代工廠。
在過去的幾年裡，德州儀器一直在將自己的工廠從200毫米晶圓，升級到300毫米晶圓，以將該公司未封裝部件的成本降低約40%。該策略使它能夠持續擴大毛利率。
但今年早些時候，它宣布將在未來四年內將資本支出增加到每年約35億美元，佔公司預計收入10%左右，以升級公司整體工廠。它還計劃從2025年到2030年將支出保持在收入中10%左右。
德州儀器可以輕鬆應對這種支出增長，但它可能會改變公眾對這家晶片製造商作為股東友好型公司的看法，因為該公司於過去定期通過回購和派息，將所有自由現金流返還給投資者。CHIPS法案可能有助於減輕這種支出壓力。
並非所有晶片製造商受益
如果CHIPS法案最終獲得批准，英特爾、台積電和德州儀器的股價可能會上漲，Ｍicron Technology或Skyworks Solutions等其他美國集成設備製造商的股價也會上漲。
然而，像Nvidia、AMD和高通這樣的無晶圓廠晶片製造商，可能不會看到太大推動力，因為它們仍然依賴於台積電和三星這樣的大型亞洲代工廠。CHIPS法案不會成為美國半導體行業的靈丹妙藥，但它可以說服更多的晶片製造商再次在國內建立第一方製造工廠。
作者:Leo Sun
編輯:Mark
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