雅虎香港財經 美股危危乎？現單靠AI推動升勢
策略師們對科技股在市場上佔主導地位的情況，已連續多年發出了警告。 隨著科技股在標準普爾 500 指數中的權重接近歷史最高水平，這種擔憂又被重新提出。
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本週科技股輪流公布業績，包括微軟和 Alphabet 昨天公布，還有亞馬遜將在週四公布，但其好表現再次讓人們鬆了一口氣。
人們認為，單靠幾隻股票帶領的反彈會使整個市場更容易受到衝擊：「目前的集中程度意味著經濟衰退的風險遠未反映在價格中，」以 Dubravko Lakos-Bujas 為首的摩根大通策略師在一份報告中寫道。
華爾街分析師最想看到的是更廣泛的升市，以確保反彈能夠持續。 但這次不是這樣。而在升市太集中還未能解決的同時，又出現了新問題：市場對人工智能太過沉迷。
事實上，Lakos-Bujas 將矛頭指向人工智能，尤其是 ChatGPT 所引發的對大型語言模型和生成式 AI 的熱潮，導致大型科技股出現新一輪的上漲。 他認為，今年標準普爾 500 指數上漲的 53% 歸功於六大語言模型創新者：微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta、Nvidia 和 Salesforce。
這甚至還沒有說到蘋果。 根據摩根大通的數據，標普 500 指數中最大的兩家公司，即蘋果和微軟，市值合共達到 4.7 萬億美元，約佔該指數的 13%——這是有史以來最高的。
推動科技股上升的不僅僅是人工智能的熱情，市場預期聯儲局在年底前減息也起到了推動作用。
但 Lakos-Bujas 認為，無論利率走向哪個方向，科技股都將有麻煩：「從現在開始，較低的利率可能反映經濟將有麻煩，而較高的利率則可能會對高倍數的市盈率構成打擊，並再次在借貸成本上構成壓力。”
目前的估值已經讓一些投資者猶豫不決，包括Bowersock Capital Partners 創辦人兼合夥人Emily Bowersock Hill。 「我確實認為科技股升過頭了，美股大價股估值很高。」她在Yahoo財經直播表示：「我認為目前不是很好的入市時機，尤其是當你比較市場估值與2022年剛開始時的估值時。」
無論如何，如果今年推動科技股上升的因素——無論是憧憬減息還是對人工智能的熱情——被削弱，這意味著市場的整體反彈之路崎嶇不平。
