雅虎香港財經 美股炒減息過龍？經濟師不信市場預期
聯儲局的轉向令市場更相信減息將於 2024 年初開始，預期的減息幅度也比聯儲局展望的要深得多。
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利率期貨市場顯示，截至週四，市場預期有80%機會於3 月首次減息。這與高盛的最新預測相符，高盛在一周內將減息預期從 2024 年第四季調整至 3 月。
高盛引用了聯儲局的評論，包括通脹下降速度將快於原先預期，以及近期通脹數據低於預期。
「通脹更快回落至目標，我們現在預計局方會更早、更快地減息。我們現在預測3 月、5 月和6月將連續三次降息0.25厘，以免政策利率變得太高。」高盛首席美國經濟師David Mericle在周四的報告上寫道。」
聯儲局發布了最新的「點陣圖」，即官員對利率走向的預期。這些圓點顯示，聯儲局官員預計明年將減息0.75厘，比先前的預測多出0.25厘。
央行預計明年核心通膨脹最高將達到2.4%，低於9月預測的 2.6%。
不過，投資者進一步關注了這個消息。根據彭博數據，在11月儲局議息會議之前，市場已經消化了明年減息三次的預期。 現在，在局方在兩次會議上維持利率不變、且通脹前景更加樂觀之後，投資者預計到2025年1月將有七次減息。
儘管如此，經濟師並不都同意市場進取的定價。
安永首席經濟師Greg Daco一直警告稱，軟著陸在望，並不意味著美國經濟將一帆風順。
他解釋，由於消費者為所有東西支付的費用仍然比疫情前更高，造成的成本疲勞仍可能影響美國人未來的消費方式。
「他們對花錢變得更謹慎，不管是商品或是服務。」Daco在Yahoo財經直播上表示：「踏入2024年，這將是關鍵的變化。關鍵的背景、軟著陸的支柱是勞動市場不會收緊。到目前為止，我們還沒有看到經濟衰退之前的收緊形態……這種情況會持續下去嗎？」
Daco指出，聯儲局承認更接近減息而非加息是非常重要，但這並不能完全支持市場預期的變化。
「我們必須謹慎對待減息的市場定價。」Daco說 「除非經濟出現衰退，否則聯儲局不會急於快速減息……因此，對軟著陸和不會看到任何放緩的環境的欣喜情緒，也許有些過頭了。
「聯儲局不會很快減息。」
也有其他經濟師同意Daco的觀點。富國銀行、摩根士丹利和德意志銀行仍是預計6月開始減息。
富國將六月視為減息的起點，因為他們認為，在「就業成長依然強勁且通脹上升」的情況下，央行將需要維持高利率。但最終，息口約束經濟進展，減息遲早會鋪平了道路。
「我們預計，經濟成長乏力、就業市場疲弱以及通脹持續放緩，將促使聯儲局開始減息。」富國的研究報告寫道。
富國的論點的關鍵在於經濟放緩的程度。如果經濟陷入衰退，預計至2025年第一季會減息2.25厘，比目前市場預期多出約 半厘。 如果這種全面衰退並沒有出現，富國稱減息的速度「會慢得多」。
