美股財報季邁向高潮 策略師對上市公司盈利前景存在分歧

【彭博】-- 華爾街頂級銀行的股票策略師對於美國公司今年能否實現強勁的盈利預測存在不同看法。

摩根士丹利Michael Wilson表示，隨著經濟走強，預計企業利潤成長將在2024年和2025年進一步提高。但摩根大通的策略師則認為，高通膨、強勢美元還有近期的地緣政治緊張局勢加劇都給這一前景蒙上陰影。

「投資者預計標普500指數的每股純益到第四季度將比第一季度的預測水平成長近20%，」 摩根大通策略師Mislav Matejka在報告中寫道。「我們認為這個水平太高了。」

在投資者重點關注企業財報之際，美股漲勢因債券殖利率飆升而脫軌。第一季度創下數個紀錄高位後，在聯儲會暗示準備在更長時間內維持高利率的背景下，標普500指數4月下跌超過5%。

Wilson和Matejka都表示，推動股市進一步上漲的動力需要來自上市公司業績而不是利率。

不過Matejka表示，市場仍然表現出一些「自滿情緒」，因為它沒有體現出「未來一年經濟成長下行的顯著風險」。這位策略師一直是偏向看空今年美國股市走勢的市場人士之一。

Wilson是2023年最堅定看空股市的策略師之一，儘管標普500指數當年上漲了24%，不過他現在對股市的態度更為平衡。他表示，在新訂單的支持下商業活動調查數據回升，「證實了未來盈利將持續擴張。」

「考慮到這一點，我們認為謹慎樂觀仍然是有道理的，」 Wilson說。不過他預計大部分盈利成長將在今年晚些時候實現。這位策略師表示，短期內如果債券殖利率保持在當前水平，標普500指數將面臨最多5%的下跌。

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與此同時，彭博最新的Markets Live Pulse調查顯示，市場參與者預計樂觀的美國企業財報將使標普500指數擺脫最近的困境。財報季本周進入高潮，超級大盤科技股將公佈業績，409位受訪回應者中近三分之二預計業績數字將提振美國基準股指。

彭博行業研究研究策略師Gina Martin Adams和Wendy Soong在報告中寫道，第一季度的早期業績顯示企業盈利「迄今為止為股市提供了堅實的後盾」。

他們表示，儘管利潤成長可能四年來首次低於季前預測，但主要歸咎於百時美施貴寶的一次性支出。若剔除這項支出，標普500指數的盈利應當同比成長5%，高於預期。

利潤率是一個「亮點」，到目前為止有近78%的公司超過預期，比例為2021年以來最高。

原文標題Strategists Split on US Profit Outlook as Stocks Pull Back (1)

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