雅虎香港財經 美股零售股料盈利升 因店舖盜竊見頂？
一項利淡零售業的因素漸漸消散了。
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瑞銀分析師 Michael Lasser表示，零售連鎖店的「業務萎縮」——即店舖盜竊的代名詞——可能處於週期性的高峰。
「由今年以後的時間至明年，『業務萎縮』將從利淡因素轉為利好因素。」 Lasser在周二一份新報告中寫道，這應該會提高各種零售商的盈利能力。
幾個季度以來，業務萎縮一直是 Target (TGT)、沃爾瑪 (WMT)、Dollar General (DG)、Dollar Tree (DLTR) 等公司面臨的挑戰。在最近一季，Target 估計今年將因「業務萎縮」損失多達5億美元的利潤。
「不斷惡化的『業務萎縮』情況給我們的財務業績帶來了巨大壓力，」Target主席兼行政總裁在 5 月份表示。
但據瑞銀稱，根據歷史，高管們談論「業務萎縮」的次數越多，它就越接近最高點。該行數據顯示，在業績電話會議上提到的「業務萎縮」一詞處於疫情前以來的最高水平，這可能意味著2023年剩餘時間和2024年的「業務萎縮」量下降。反過來，「業務萎縮」問題改善，將有利於毛利率和盈利能力，尤其是受災最嚴重的商店。
瑞銀指出，Target、Walmart Dollar General、Dollar Tree、Home Depot (HD)、Ulta (ULTA) 和 Kroger (KR) 都可以從「業務萎縮」水平下降中受益。
「說到底，『業務萎縮』是一種成本（儘管在某些情況下，成本很高），就像入住率、水電費和其他成本一樣。」Lasser 寫道：「這些公司的管理層有責任實現利潤最大化。我們相信他們會找到解決這些問題的方法，並在未來幾個季度降低成本。」
根據全國零售聯合會的最新調查，2021年在零售店的有組織零售犯罪平均增長了26.5%。 導致零售犯罪上升的一個因素是疫情期間網上購物的增加。
「因應急而出現的措施如路邊取貨等，造就更多機會予為不法之徒，」Lasser說。
瑞銀認為，公司在招聘方面也落後了。該公司指出，從2019年到2022年，平均零售收入增長了41%。但在那段時間，員工人數僅增加了19%。
瑞銀表示，一些公司將解決這個問題，並將招聘恢復到正常水平，這將將店舖整體地提升，以解決「業務萎縮」問題。 他們還可以借助人工智能的力量。
Lasser寫道，零售商「愈發重現投資新的技術，去解決『業務萎縮』的問題。當零售商使用AI融合與反盜竊技術之中，它們將會得益。」
5月25日，在公司最近的業績電話會議中，Dollar Tree管理層反複提到「業務萎縮」對利潤率購成壓力。其經調整每股盈利1.47美元，而「業務萎縮」令盈利少了0.14美元。公司也將科技視為潛在的解決方案。
Dollar Tree財務總監Jeff Davis在業績電話會議上說：「我們在商店引入新技術，如何監察和發出警報。我們採取這些措施，與當地執法部門更加緊密合作。」
Davis還形容「業務萎縮」是「週期性」。若是這樣，瑞銀看到今年後半年會出現投資機會。
