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美銀美林:2020年起十大投資主題

Detailed map of the world in all the world's currencies.

 中美貿易戰標誌著全球化達到高峰。這只是美銀美林提出,未來10年的10大投資主題之一。

「我確信全球化已經見頂,」美銀美林環球主題研究部主管Haim Israel在Yahoo財經的一個節目上說。「我們正面臨著巨大的人口挑戰、環境挑戰、經濟挑戰,而且國家和主權政府必須先理好自己。挑戰已近在眼前。」

Israel指出,在柏林圍牆倒塌時,全世界只有15條實物邊界。現在有77條。

根據美銀美林的報告,全球已經經歷了許多高峰和峰後全球化,包括貿易戰和關稅、民粹主義和企業回流等。Israel及其同事寫道,投資者可以選擇擁有實物資產而非金融資產,例如商品、農田和房地產等。而在他們擁有的金融資產中,應優先考慮防守性高和涉及基礎建設的股份。

以下是未來10年的其他主題;直接引述自美銀美林報告:

2. 經濟衰退:當前的「債券市場泡沫」,倘爆破可能會觸發全球衰退,因為潛在的政策失誤可能「導致利率波動加劇」。其中一個結果可能是華爾街和企業之間的無序去槓桿化,此前已累積了巨額的債務負擔。 

3. 量化失效:「貨幣政策失效」是指日益進取的央行,及其使用貨幣政策去刺激經濟的效益遞減。如果美國仿效歐洲和日本實施負利率政策,銀行業將變得不堪一擊。

4. 人口:除了全球化去到頂峰,世界正邁向「年輕高峰期」:在未來10年,預料65歲以上的人數將有史以來首次超過5歲以下兒童的人數。人口變化將帶來許多的次主題,例如儲蓄率上升,以及與人口老化相關的新醫療技術的投資機會;新興市場中產階級的崛起;以及可持續發展和共享經濟等趨勢的持續增長。

5. 氣候變化:Israel說我們正處於一個轉折點:「我們多年來都了解氣候變化。未來10年氣候變化問題將會變得更加熾熱。如果我們在這10年沒有找到解決方案,事情將會變得很糟」。下一個10年的特點可能是「氣候導致的移民潮、不平等和失業」,還有新的潔淨能源解決方案。總括而言,「美銀美林估計清潔能源市場總值3,000億美元,而全球的廢物處理行業則代表著20億美元的機會。同樣,到了2030年,水利基礎設施的累計投資最少要達7.5萬億美元,才能跟上預期的增長。」

6.  網路巴爾幹化(Splinternet):中美貿易戰將過渡至科技戰,兩國將在量子電腦和人工智能等領域爭奪優勢。「BAT」(即百度、阿里巴巴和騰訊)的定位可能比「FAANG」(即Facebook, Amazon, Apple, Netflix和Alphabet “Google”)更好,因為前者受惠於人工智能和大數據發展,並推動中國的進一步增長。 

7. 道德資本主義:到了2020年代,影響力投資(impact investing)和利益相關者資本主義(stakeholder capitalism)將以更加戲劇性的方式冒起,預料在接下來的20年,20萬億美元資產將流向所謂的ESG戰略 (Environment, Social and Governance),即優先考慮環境、社會和治理因素的戰略。而女性漸趨平等也將是全球經濟增長的重要動力。

8. 機械人和自動化:到了2035年,新一代機械人可能會令全球失去50%的工作。對製造業的影響不僅是失業,還包括破壞供應鏈,並實現更多的本地化生產。一系列的相關投資主題包括:自動駕駛汽車和醫療機械人等。

9. 全智能化:到了2030年,將有5,000億台互聯設備,今天是300億台;並配合5G(和6G)技術、智慧型城市以及更高效的電網等趨勢。但是,它的代價很有可能是犧牲個人私隱。

10. 太空:我們愈來愈接近「太空自由化」和「新的太空時代」,指的是到了2030年,總值1萬億美元的太空旅遊業和納米衛星市場。可重複使用的火箭技術、成本下降以及身家豐厚的狂熱份子(例如Jeff Bezos 和Elon Musk)預料將進一步推動這一趨勢。

撰文:Julie Hyman

內容譯自Yahoo財經