減息預期資金湧入股市 美銀調查：現金配置降至兩年低

【彭博】— 根據美銀的一項調查，投資者的樂觀情緒達到2022年初以來的新高，對於聯儲會放鬆政策的預期引發資金湧入股市。

Michael Hartnett所牽頭的一個策略師團隊在周二的報告中寫道，12月份接受調查的全球基金經理對於經濟狀況的信心達到了2022年1月以來最高，認為明年經濟料表現穩健，既不會過熱也不會過冷。

在此背景下，調查顯示投資者對股票的超配程度創聯儲會開始加息前以來的最高，現金配置比例從4.7%降至4.5%的兩年低點。同時，基金經理超配債券的程度創15年之最。相對於債券，他們對於大宗商品的看空情緒也為2009年3月以來最甚。

Hartnett表示，「政策，而非持倉狀況」是資產價格新的戰術性驅動力。

淨91%的美銀調查受訪者表示，聯儲會的加息行動已經結束，對利率和債券殖利率走低的預期處於本世紀以來的紀錄高點。債券和科技股被視為聯儲會降息的最大贏家。

就風險而言，投資者最擔心的是2024年出現硬著陸或經濟衰退。儘管如此，預計未來12個月全球經濟將軟著陸的受訪者比例淨值為66%。Hartnett表示，最好的硬著陸逆向交易是做多現金，做空諸如蘋果公司等美國科技股「七巨頭」。

此次調查在12月8日至14日期間進行，共有219位受訪者參與，他們管理著6,110億美元資產。調查的其他結果包括：

• 利潤展望正在改善，僅有淨26%的受訪者預計全球盈利狀況會惡化

• FMS投資者自2月以來首次超配銀行股，低配能源股的程度創2020年12月以來之最

• 最擁擠的交易是做多「七巨頭」，做空中國股票，和做多日本股票

• 創紀錄的73%的受訪者認為，日圓被低估

• 中國房地產被認為是現在最有可能引發系統性信貸事件的來源

原文標題BofA Poll Shows Rate Cut Expectations Fueling Rush Into Stocks

—聯合報導 Michael Msika.

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