聯儲會接近宣布貨幣政策評估結果 料對通膨率持更寬鬆態度

·3 分鐘文章

【彭博】-- 聯儲會將很快揭示其將對美國貨幣政策如何進行細微但影響深遠的改革,或正式宣布對通膨更為寬鬆的看法。

除了在疫情期間幫助拯救美國經濟,聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾和他的同僚將在2020年完成有史以來對貨幣政策雙支柱目標的首次評估。這個過程始於2019年初,包括全國範圍的「聯儲會傾聽」之旅。

現在他們即將公佈評估結果,也許最快在今年9月。

Berenberg Capital Markets美國和亞洲首席經濟學家Mickey Levy表示,「這將清楚地向市場發出信號,表明聯儲會不僅會暫時容忍通膨在2%以上,而且會贊成這麼做,並將朝這個方向努力。」

接受採訪的其他幾位經濟學家做出了完全相同的預測,並同意許多聯儲會官員已經推行這種策略已有幾個月了。投資者也抱同樣的預期。

衡量未來十年預期年通貨膨脹率的10年期盈虧平衡率從3月的0.47%反彈至1.66%。

U.S. Bank Wealth Management的高級證券投資策略師兼固定收益研究主管Bill Merz表示,「通貨膨脹預期的上升部分表明市場開始預期聯儲會的轉變」。

更多關於聯儲會何時以及如何完成評估的細節,可能會在本周聯儲會公佈的7月28-29日聯邦公開市場委員會會議紀要中揭示。

聯儲會對通貨膨脹控制方式的調整聽起來微不足道,但其意義重大。

聯儲會在2012年首次宣布將通貨膨脹率目標設定為2%,聯儲官員認為這意味著無論通膨率比目標低多少,也無論低於目標的時間有多長,他們都將始終堅持2%的目標。

但是聯儲會青睞的通貨膨脹率指標一直未能達到目標,自引入目標以來,迄今平均僅為1.4%。

對於聯儲會而言,這是一個令人頭疼的問題。再加上經濟成長緩慢,意味著利率一直處於歷史低位。這削弱了聯儲會抵禦未來經濟下滑的能力,使經濟滑坡的幅度更大且持續時間更長,造成了更多就業機會流失並摧毀了更多企業。

當前由大流行引起的衰退就是一個很好的例子。危機爆發時, 聯儲會基準利率目標範圍的下限僅為1.5%。官員們在3月份僅僅分兩次就將利率削減至零附近,但這遠遠不足以應對自大蕭條以來最嚴重的衰退。

聯儲會再次被迫大量購買債券以穩定市場並降低實際借貸成本。尚不清楚這些措施將如何證明有效。

然而,即使在新冠病毒進入美國之前,這個問題就很明顯了。2020年初,許多聯儲會官員認為將通貨膨脹率推高至目標水平以上會更好,這樣,隨著時間的推移,通貨膨脹率平均將達到2%。

美國銀行全球經濟研究負責人Ethan Harris表示,「聯儲會需要承認通膨存在周期,在周期後期進行超調是有道理的。」

原文標題Fed Close to Making Its New Inflation Strategy Official

For more articles like this, please visit us at bloomberg.com

Subscribe now to stay ahead with the most trusted business news source.

©2020 Bloomberg L.P.

我們致力為用戶建立安全而有趣的平台,讓他們與志同道合的用戶聯繫交流。為改善我們的社群體驗,我們暫時停用文章留言功能