聯儲會官員支持鮑威爾鴿派立場 儘管經濟前景更加光明

【彭博】-- 在聯儲會官員上月開會之時，主席傑羅姆·鮑威爾關於經濟不完全復甦的鴿派信息贏得了官員們的支持，該會議的記錄顯示人們對於近期政策展望眾口一詞。

周三公佈的聯邦公開市場委員會(FOMC)3月16-17日政策會議紀要顯示，「與會者注意到，要向著委員會最大化就業和物價穩定雙重目標取得重大的進一步進展，可能還需要一段時間。」

聯儲會在此次會議上維持每月1200億美元的資產購買計畫不變，並預測至少到2023年底會把基準利率維持在接近零的水平，以幫助經濟治愈疫情造成的創傷。不過聯儲會官員們大幅上調了對經濟成長和就業的預估，促使部分投資者押注聯儲會將更快採取行動。

「在3月FOMC會議之後，主席鮑威爾表示，現在還不是開始談論減碼的時候，」摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli在給客戶的報告中寫道。「3月會議的記錄支持了他，因為他們幾乎沒有提到聯儲會資產購買計畫的未來前景。」

即使上個月經濟增加916,000個新就業，但是經濟遠沒有達到聯儲會的最大就業和2%可持續通膨率目標。儘管如此，部分官員仍感覺到隨著疫苗接種，數萬億美元的財政支持，以及極低的利率，可能會導致反彈強於預期。

「統一戰線的角度非常刻意，」華盛頓LH Meyer/貨幣政策分析的經濟學家Derek Tang說。保持這個一致意見將取決於未來的條件，他說。

起飛時間

據3月會議上發布的預測，在18位官員中，有7位預計聯儲會將在2023年底之前進入逐步緊縮模式。一些決策者警告投資者，不要期望聯儲會無限期地將政策置於緊急狀態。

「我想傳達的是，一旦很明顯我們已經擺脫大流行病，且聯儲會已經達到我們設定的一些基準，我想要傳達的是，他們應該預期我們將把這些特別水平的寬鬆撤回一些，」達拉斯聯儲銀行行長羅伯特·卡普蘭周三說。

會議紀要表示，聯儲會員工相對於1月份上調預測，預計實際國內生產毛額(GDP)增速在2022和2023年超越潛在水平，「導致失業率下降至歷史地位，而貨幣政策假定仍維持高度寬鬆」。

鏈接：聯儲會準備必要時在兩次會議之間調整IOER利率 以使短期利率受控

鮑威爾曾多次表示，他想恢復這種火熱的勞動力市場，他已經拋開了可能導致令人擔憂的通膨問題。委員會似乎也贊同這一觀點。

通膨前景

會議紀要說，「在強勁的總需求支持下，與會者預計通膨會隨著時間的推移，沿著與實現委員會目標相一致的軌跡發展；與會者預計，將部分由寬鬆的貨幣和財政政策驅動。」

聯儲會理事Lael Brainard在會議記錄發布後接受CNBC採訪時表示，瓶頸可能會導致通膨暫時上升。她說，然而在那之後，「十余年來我們看到的已確立的通膨動態將恢復」。自2012年宣布以來， 聯儲會大多數時間沒有實現2%的年度通膨目標。

利率期貨已經消化了有可能在2022年下半年加息的預期。巴克萊駐紐約的首席美國經濟學家Michael Gapen表示，部分張力來自前景的不確定性，以及聯儲會將如何回應實際數據的不確定性。

儘管市場有前瞻性，但是Brainard指出，聯儲會的政策將取決於結果或實際數據，而不是對何時達到目標的預測。

「我們的貨幣政策前瞻指引以結果為前提，而不是以前景為基礎，」Brainard說。「與疫情之前相比，我們的工作崗位減少了900萬個以上。」

原文標題Fed Saw Some Time Before Taper Conditions Met, Minutes Show (1)

(新增小標「通膨前景」之後內容)

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