致同料本港5家SPAC於今年下半年至明年初在併購交易有新進展

<匯港通訊> 致同(香港)會計師事務所最新發表的《買賣協議研究報告2023》顯示買賣協議宗數於2022年輕微下跌約2%至242宗(2021年:248宗),主要由於收購協議宗數於艱難的宏觀經濟環境中下跌所導致。另一方面,流動資金壓力則導致出售協議宗數於2022年上升6%。

致同於2022年1月1日至12月31日期間審視的香港上市公司及/或其子公司所簽訂的買賣協議,按港交所(00388)《上市規則》的定義被分類為主要交易、非常重大收購事項及非常重大出售事項。報告發現,主板上市公司的主要和非關聯交易於2022年繼續主導企業交易市場。

致同共分析了242份在港交所網站列載的2022年香港上市公司及/或其附屬公司簽訂的買賣協議,包括99宗(2021年:113宗)收購交易及143宗(2021年:135宗)出售交易。報告指出,從買賣協議交易涉及的業務類型分析,2022年香港上市公司所簽訂的買賣協議主要牽涉業務的收購與出售;其中,業務收購佔所有收購交易約63%(2021年:74%),而業務出售則佔所有出售交易約78%(2021年:79%),其他交易涉及土地使用權、物業及其他資產。

買賣協議宗數於2023年第一季繼續受到影響。數據顯示,於2023年第一季,香港上市公司的買賣協議宗數同比下跌25%,其中出售協議宗數下跌44%,收購協議宗數則上升5%。導致買賣協議宗數於2022年及2023年第一季度下跌的主要因素有數個,包括融資成本上漲、中美關係更趨緊張、中國收緊對其房地產行業的監管,以及國内物業銷售長期持續下滑等。

致同中國法證調查服務主管合夥人湯飈表示:「雖然我們預期2023年上半年的市場活動將會明顯減少,但對於交易市場於下半年的表現則審慎樂觀,並期望在中國重新通關和消費復甦的情況下,買賣交易協議宗數於下半年可輕微反彈;而全球加息周期有望告終,亦可有助穩定融資成本和公司的估值,從而有利於買賣交易的進行。整體而言,由於全球宏觀經濟和地緣政治局勢長期不明朗,導致買賣雙方態度趨於謹慎,我們預計買賣協議宗數於2023年將會較上一年有所下降。」

香港規管 SPAC 的上市制度自2022年1月1日實施至今,已有5家 SPAC 在港交所上市,皆有意收購從事生命科技和醫療等行業的科技企業。

湯飈表示:「SPAC 的上市顯示與科技相關的行業仍然吸引投資者,於該類行業很可能會有更多買賣協議交易。已上市的5家 SPAC 雖然還未公佈他們的收購目標公司,但這些公司須要在其上市後的24個月内刊登關於特殊目的收購公司併購交易(de-SPAC)的公告,因此我們預期於2023年下半年和2024年初會有新進展。此外,人工智能的出現,正在徹底改變全球經濟,可提升生產力和令產品和服務更加個性化,在可見的將來會創造更多買賣協議交易的機會。」 (BC)

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