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蘋果和特斯拉拆股有2大好處

Motley Fool Staff
·6 分鐘文章
Top stocks November 2019 China
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蘋果和特斯拉拆股的消息一出,股價越升越有,到底拆股對股東會不會很有利呢?

蘋果(Apple) (NASDAQ:AAPL)和特斯拉(Tesla) (NASDAQ:TSLA)有很多共通點。兩間公司都很有創新能力,推出顛覆市場的產品,有價有市。兩者又有強大品牌魅力,家傳戶曉,更吸引大批忠實粉絲追捧。正因為這些原因,兩者的股價都已經衝到很高。

這兩間科技巨頭還有其他共通點:兩者都在8月宣佈拆股,這將大大降低每股買入成本。蘋果進行1股拆細4股,股價將從每股500美元左右降到接近125美元。特斯拉1股拆細5股之後,您就可用每股420美元左右價位入市,而不是拆股前的2,100美元(視乎拆股時的價位)。

雖然有很強理據證明,拆股根本不太重要(筆者最清楚這點,因為寫過這篇文章)。但同樣有兩大原因,筆者認為拆股對投資者來說實在是個好消息,以下會說明為何筆者有這個看法。

1. 股票需求增加或會推高股價

首先,拆股不會改變蘋果、特斯拉或任何其他公司的股票價值,股票的價值不會因為拆股受到影響,公司市值亦會一樣。拆股之後,純粹只是多了流通股,而每股價格都會相對降低。事實上,將每股100美元的股票,拆細為5股每股20美元的股票,其實跟100美元紙幣找換成5張20美元紙幣沒有分別。

但拆股確實降低每股的買入成本。從歷史角度來看,大部分企業決定拆股,背後都是這個原因。當股價降到125美元,而不是500美元,自然更多人有能力可以入市。這樣股票的需求會增加,從而推動股價向上,即使公司的價值未有實際轉變。

理論上說,入場門檻不應再是一個問題,因為今時今日,越來越多投資者已經可以買賣碎股。顧名思義,不夠錢買入完整1股的散戶,亦可買入完整股票的一小比例。不過現時雖然有更多證券行提供買賣碎股服務,但不是所有證券行都會這樣做,有的證券行不准您下達限價單(limit order),所以很難用您想要的價位入市。

一般投資者大概不會純粹因為想買入碎股,於是換另一間證券行,所以拆股仍然可以使散戶更容易買到股票。另外,不是每個想買入蘋果或特斯拉股票的散戶,都知道有買賣碎股的操作。對於只想買幾股的散戶,一見每股價位這麼貴,還未弄清楚碎股這種投資方法,可能已經打退堂鼓。對於這類家傳戶曉的名牌,這個問題可能特別大。

如果投資者越來越容易買賣碎股,又更加熟悉這種操作,拆股的好處就會更加少。但目前為止,事實上拆股之後,每股價位降低,市場對股票的需求確實會激增。

2. 潛意識在作祟

當投資者看中某隻股票,應該先做足功課,評估股價是否物有所值。事實上,如果某隻股票的增長潛力巨大,那麼每股價位即使很高,依然可以很抵買。相反,如果某間公司陷入困境,拖累每股價位高台跳水,即使跌到只有幾美元,股價依然可能太高。

但大多數投資者很難100%理性,太多散戶經常只根據每股價位來判斷是否「太貴」。事實上,如果看看投資平台羅賓漢(Robinhood)最受歡迎的股票,就知道平台上許多投資者(通常是年輕新手)要不是追捧出名的科技股,就是專揀每股價位10美元或更低的股票。許多股價低過10美元的公司都是沒有希望,但經驗不足的投資者可能會以為拾到寶,覺得很便宜,因為不需花很多錢就可買入。

許多投資者都在發掘「特賣」的股票,股價一高就掉頭走,根本不會買入幾百美元,甚至是幾千美元的股票,即使可以用幾美元買入碎股,亦不會考慮。這些投資者分不清楚什麼是股價,什麼是價值,單純從股價就決定很貴。

對於許多「非理性」投資者,買入碎股心理上會覺得美中不足,總認為要買入完整1股才實際,即使事實上根本沒有分別,兩種操作方法賺多賺少都是一樣。換句話說,如果散戶只夠錢買0.25股蘋果股票,他們就會有很多理由不想入市,相反如果可以用同一筆錢125美元買入完整1股,他們會很開心。

當然不會有人認為自己不理性。但事實上,很多人在潛意識裡,確實有這種偏見,影響了他們的投資決定,有時甚至是白白錯失賺錢的機會。一批企業明白這一點,知道有這個問題,所以降低股票價位,這樣雖然實際上完全沒有分別,但散戶會認為股票更加有吸引力。

蘋果和特斯拉拆股是否重要呢?

筆者仍然堅持認為,蘋果和特斯拉拆股之後,實際上對投資者不會有影響,但從另一角度看,其實又很有作用。

事實上,蘋果和特斯拉自從宣佈拆股之後,股價都是越升越有,可見拆股依然有影響力。如果碎股交易越來越流行,投資者將來就未必會看到類似蘋果和特斯拉現時的強勢

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。

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