雅虎香港財經 蘋果面臨三大風險 華爾街預測可能仍過份樂觀
增長放緩。競爭加劇。審查範圍擴大。
蘋果（AAPL）在中國的表現平平，在投資者眼中，這隻曾經備受青睞的股票，光芒逐漸消失。這家科技巨頭的股價今年下跌8.5%，市值蒸發逾3,000億美元，表現落後於標準普爾500指數和納斯達克100指數。
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然而，並非所有優勢都消失。分析師表示，股價調整令蘋果的估值更具吸引力，而且該公司也有可能透過新產品再次讓世界驚嘆。
現時，蘋果股價已從12月的198.11美元高位下跌14%，同期標準普爾500指數上升10%，納斯達克100指數上升近9%。
Needham分析師Laura Martin告訴Yahoo財經說，許多因素讓投資者感到不安，包括iPhone需求疲弱、中國競爭加劇以及監管審查加強。
愈來愈多的障礙促使Martin的許多同行在短期內更看跌該股。高盛上個月將蘋果從「必買名單」中删除，而巴克萊、Piper Sandler和Redburn Atlantic等公司也在2024年下調了對蘋果的評級。
本周早些時候，Loop Capital分析師Ananda Baruah將蘋果的目標價由185美元下調至170美元，並降低了盈利預測，他在一份客戶報告中寫道，疲弱的需求和基本因素，以及來自華為和小米的競爭，正在產生「實質影響」。
「iPhone手機的出貨量實在太疲弱了，」Baruah寫道：「我們現時認為，華爾街對iPhone的銷量和收入預測可能高估了20%，對蘋果的整體收入和每股盈利預測也可能高估了10%。」
Baruah預計，蘋果的年收入和利潤將在2024年下跌，這是自2016年以來從未發生過的。
蘋果在中國的困境並沒有消失。根據Counterpoint Research的報告顯示，今年前六周，iPhone在中國的銷量下跌了24%，蘋果的市場佔有率跌至16%以下。中國智能手機製造商Vivo以17.6%的市場佔有率位居第一，而華為和榮耀手機分別佔16.5%和16.3%。
TECHnaanalysis Research的Bob O'Donnell告訴Yahoo財經，蘋果未來的道路將充滿挑戰，因為在最近的季度，該區貢獻了這家科技巨頭近五分之一的總收入。
「我認為接下來的幾個季度會很艱難，」O’Donnell說。「我希望蘋果能夠變出魔法。它過去曾經這樣做過，我不相信它現在不能這樣做。」
儘管華爾街的熱情逐漸減弱，但現在可能是押注蘋果的時候。Piper Sandler首席市場科技分析師Craig Johnson告訴Yahoo財經，最近的拋售使其股價有如打了折，這為其提供了更具吸引力的風險回報。
Johnson解釋道：「對投資者而言，目前蘋果是一個非常具吸引力的地方，因為它擁有良好的資產負債表、高度可重複的商業模式、良好的利潤率，而且他們正在回購相當多的股票。」
除了穩健的資產負債表外，一些分析師仍然對該公司恢復上升趨勢的能力充滿信心。Vision Pro頭戴裝置和預期的人工智能計劃，在很大程度上被視為未來的收入增長動力，還有其他收入來源，包括潛在的廣告收入推動。
「也許中國的需求較慢，但中國有非常富裕的人口，已經在使用他們的生態系統，所以他們需要增加廣告收入來推動增長，」Martin說：「蘋果需要想辦法增加更多的服務和軟件，這樣它才能獲得更多的訂閱收入，並提高每台設備的收入。」
Martin是對蘋果維持「買入」評級的其中一員。根據彭博社的數據，第二季初，研究蘋果股票的分析師中，僅略多於一半的分析師將該股評為「買入」。這使得蘋果成為僅次於特斯拉的美股科技「七巨頭」中第二不受青睞的股票。
撰文：Seana Smith
內容譯自Yahoo財經
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