市場料聯儲將暗示年內再加息 減息預期延後

【彭博】— 接受彭博調查的經濟學家預測，美國經濟富有韌性將促使聯儲會預計年內會再加息一次，將利率維持在峰值水平的時間也將比先前預期的更長。

調查顯示，聯邦公開市場委員會(FOMC)在9月19-20日的會議上將把利率維持在5.25%至5.5%的區間內，並將利率維持在該水平，直到明年5月首次降息，降息時間比經濟學家7月的預期晚兩個月。

決策者在季度經濟預測摘要所包含的點陣圖中，可能會預計年內會再度加息一次。然而，接受調查的經濟學家認為，加息行動最終不會落地。

聯儲會主席傑羅姆·鮑威爾和其他官員已經暗示計畫本月暫停加息，隨著利率峰值的臨近，他們放慢緊縮步伐。鮑威爾上月在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的堪薩斯城聯儲會議上表示，通膨率仍然過高，央行官員準備在必要時進一步收緊政策。

強勁的經濟將影響9月會議的討論。預計委員會預測中值可能會顯示，今年美國經濟料成長2%，是6月1%預測值的兩倍，而3月預測為0.4%。此外，他們對勞動力市場的看法也可能會更加樂觀，目前處於3.8%的失業率可能會略微升至3.9%，低於6月和3月預計的4.1%和4.5%。

「最有意思的因素可能是對未來加息的看法，」Naroff Economics LLC總裁Joel Naroff在回應調查時表示。「我們完全不知道，聯邦基金利率在怎樣的水平會被視為過高了。」

本次預期也將首次納入委員會對2026年的展望，預測中值可能顯示2026年底前利率在2.6%，略高於長期利率估值2.5%。

FOMC還可能繼續認為通膨高企，對年底的預期為3.2%。基本核心通膨（不包括食品和能源）預期料略微改善至3.8%，經濟學家料決策者預計會在2026年達到2%的通膨目標。

本次調查於9月11-14日進行，共46位經濟學家參與。

彭博經濟研究：

“彭博经济研究预计，FOMC将在9月19-20日的会议上将利率维持在5.5%，美联储官员——即使是最鹰派的官员——也早就表达了这一立场。更重要的将是FOMC对未来利率路径提供的线索。会议之间如果出现经济方面的惊喜，可能会导致官员大幅上调GDP预测，同时下调核心通胀预期。”

—首席美国经济学家Anna Wong

經濟學家對美國經濟前景的看法變得越來越樂觀，預計未來12個月經濟將衰退的經濟學家占比為45%，7月為58%，4月為67%。聯儲會官員也對經濟軟著陸態度樂觀，聯儲會工作人員已從今年早些時候預計衰退的觀點轉變為預計經濟將會持續擴張。

幾乎所有經濟學家都預計聲明中的指引將得以維持，即委員會暗示可能進一步加息。

FOMC將繼續通過到期債券不再進行再投資的方式來縮小資產負債表規模，經濟學家預計，哪怕在開始降息後，此種做法也將持續。經濟學家預期中值顯示，到12月份資產負債表規模將降至7.8萬億美元，到2025年將降至6.8萬億美元。

原文標題Fed Seen Signaling One More Hike and Pushing Out 2024 Rate Cuts

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