豬價連挫20周 下季有望回升

內地22個省市近年平均豬糧比價

豬肉價格維繫民生，其價格波動幅度對內地物價漲跌具有重大影響力，因豬價相對整體物價所佔比率高，穩豬價某程度上就是穩物價。今年以來，內地豬價暴挫，截至上周已連續跌價20周，也是5月內地通脹仍受控的主因，惟過度下挫會影響豬農生計，致使國家發改委已出手穩價，發布預警增強收儲「托市」。

北京有批發市場本月中旬的白條豬（已切割但未被加工豬）批發平均價是每公斤18.25元人民幣，比上月大跌20%，更較去年同期瀉價一半。事實上，本月初起，內地相關部門已密集出手穩豬價，包括在生豬價格過度下跌、產能大幅下降時進行收儲，以穩定生產預期，實現有效「托市」穩產能。

托市料不損害經濟

縱使內地豬價漲跌仍主導消費物價指數（CPI）走勢，但有數據顯示，2012年後，豬價與經濟走勢完全脫鈎，故價格僅反映生豬供給的變化，亦意味人民銀行不再根據CPI進行貨幣政策操作，例如2019年11月，人行在高通脹時反而減息。亦因如此，目前內地托豬價，相信對經濟影響不大。

廣東、山東、江西等地上月開始展開豬場整改行動，分析指此舉是為防止過度擴張引致產能過剩，以便起穩定豬價作用。數據顯示，以養豬業為主的龍頭企業溫氏股份、新希望和正邦科技5月淨利潤按年分別大降71%、91%及76%，其他中小企成本壓力更大。

中州期貨認為，發改委雖引導養豬戶平穩有序減欄，但短期難明顯扭轉市場供需格局，因6月即使達到臨時收儲條件並啟動機制，豬價見底回暖也需一定時間，要收儲「托市」與需求同步回升，豬價才有望見底喘穩，預計第三季方能向好。