雅虎香港財經 財經拆局｜歐達禮打大老虎｜顏寶剛
今日新聞眾多，但最觸動我的是證監會CEO歐達禮年底提早離任。
證監會公佈，行政總裁歐達禮（Ashley Alder）將於2022年底離任，並於明年1月出任英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority、FCA）主席一職，其繼任人選的招聘工作將會展開。
自2011年起擔任證監會行政總裁的歐達禮，原本應於2020年9月便約滿離職，他本人當時亦確認會離任，豈料之後出現變化，港府於同年5月宣佈再次委任歐達禮續任多3年，至2023年9月底。
2020年正是反送中事件後一年，香港金融市場動盪，歐達禮改變初衷願意留任，我個人覺得是他願意在風雨飄搖期間，做留下來的人穩著大局。
有一件往事未必有太多人記得，在2019年時，歐達禮在證監會30周年酒會發表開幕致辭，憶述多年有前一家「非常重要兼有影響力的公司」施以巨大壓力，要求證監會修改部份關鍵的投資者保護規則，以符合該公司的利益，更威脅如果要求未獲滿足，將轉往海外上市。
歐達禮稱，獲悉當時有部份證監會人員甚至被召喚去禮賓府，令他們進一步受壓。雖然涉及的議題目前已無關痛癢，但歐達禮贊揚同事並無因而屈服，「你們堅持不妥協，拒絕屈服（you dug in your heels and you refused to cave in）」。
雖然當時大家都估計「非常重要兼有影響力的公司」應是螞蟻金服，不過證監會否認這個說法，無論如何，如果今天事件重演，沒有了歐達禮的證監會，取態會有甚麼轉變？
證監會在歐的離職聲明上表示，歐達禮一直引領證監會採取一套高度聚焦的創新監管政策，並推動運作上進行改革，以應對各項風險並打擊失當行為，確保本港金融市場保持高質素和廉潔穩健，以及維繫投資者的信心。
我絕對認同這一套說法，因為「打大老虎」的確是歐達禮強項，任內多次重手打擊上市公司違規活動，甚至向外資大行收取數以億計的罰款，沒有歐達禮的監管制度，港股仍然會像八、九十年代的艇仔賭場。
歐達禮最重要一個監管手段，我認為是前置式監管。近過去幾年細價股股價狂升暴跌，引起市場關注港股「啤殼」及老千股問題。David Webb更爆出迷網50的老千股王國，令外界質疑香港證券市場的監管水平。
歐達禮於是決定繞過港交所，直接插手加強監管措施。證監採取所謂前置式監管，透過實時監管、跨部門合作及主題式檢視法，及早介入市場不斷重複及有嚴重影響的行為，盡早解決問題。而在處理新股上市申請時，直接與保薦人或上市申請人接觸，以及有需要時在較早階段提出反對，透過盡早出手調查和打擊可疑不當活動，杜絕「啤殼」活動及老千股。
這個前置式監管，直接打擊了所謂造市及「啤殼」問題，之後當局更加強執法，最震動市場的是，曹貴子創立的康健國際遭證監會勒令停牌，由其擔任董事的康宏環球更遭到廉政公署及證監會調查，四名現任及前任管理層被拘捕。（不過有關一項串謀詐騙及一項公司董事作出虛假陳述罪，均罪名不成立。）
近年證監會深受人員流失問題困擾，據證監會主席雷添良稱，去年流失了12%的員工，初級調查員流失率更高達兩成半，今次歐達禮離任，恐怕會令人更關注證監會的監管水平能否守住。
去年7月信報創辦人林行止擱筆前最後一篇專欄，就提到「當前及可見將來的政治環境，港股為大陸政策牽動，自不可免，不過，若「證監」機構能不受政治干預專業運作，未來股市便能行穩致遠、健康發展。」
歐達禮為人低調，鮮有接受傳媒訪問，個人經歷感受更是少有提及。他今次轉任英國FCA主席，有關機構是監管銀行及金融機構的最高權力監管架構，不少銀行會聽到FCA介入而聞之色變，相信今次任命，會令當地監管水平進一步提升。
顏寶剛
前有線新聞助理總監兼有線財經台台長
https://www.facebook.com/FINANALYSIS2021
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