雅虎香港財經 財經｜據報阿里巴巴要求各業務「有經營意識」
內媒《晚點LatePost》引述消息報道，阿里巴巴(09988)在多位合夥人於7月初參加集團核心高層會議上，阿里管理團隊達成共識，要求各業務要有經營意識、聚焦戰略、要有定力，並要知道自己的長處和短板，進一步明確投入重點。
分析認為，相比起阿里管理層過去強調「使命」、「願景」、「明天」及「創新」，是次更為強調務實，可能意味著阿里要擠掉很多虛假繁榮的業務水分，順應大環境作出業務取捨、更精細化管理投入。
內媒《晚點LatePost》引述消息報道，阿里巴巴(09988)在多位合夥人於7月初參加集團核心高層會議上，阿里管理團隊達成共識，要求各業務要有經營意識、聚焦戰略、要有定力，並要知道自己的長處和短板，進一步明確投入重點。
分析認為，相比起阿里管理層過去強調「使命」、「願景」、「明天」及「創新」，是次更為強調務實，可能意味著阿里要擠掉很多虛假繁榮的業務水分，順應大環境作出業務取捨、更精細化管理投入。
港交所（00388）行政總裁陳翊庭接受本報訪問時表示，計劃明年上半年發表白皮書，探討把香港現貨股票交收周期由目前的T+2，縮短至T+1的可行性，目標是先讓市場展開客觀及詳盡討論；期間港交所會「先做功課」優化系統，目標明年底前技術上準備好T+1，惟對於最終是否推行，她再三強調會「全盤考慮」市場持份者意見，只有在充足依據的情況下才會推進諮詢。 自1992年以來，港股交收期一直為T+2，即今日買賣的股票，券商與香港結算會在交易日後第二個交易日完成資金和股票到賬。 交易更有效率 營運風險同步增 陳翊庭認為，香港實施T+1的挑戰並不在於科技，「你看美國已經做到（T+1）……technology is there」，反而是市場能否建立共識，準備好迎接T+1。她謂T+1概念無非是「快啲、有效率啲」、做到貨如輪轉，但交收周期壓縮，亦導致營運風險增加，兩者需作取捨。因此，港交所明年初計劃發表的白皮書，目的是盡量詳列所有持份者需要考慮的問題，以免討論流於情緒化。與此同時，港交所的結算及交收系統亦會優化，目標明年底前，港交所內部為T+1準備就緒。陳翊庭補充，這段時間港股成交不斷破紀錄，平台都可以處理，只是現
SpaceX 一如預期地順利拿到了 FAA 的核可，並且在本地時間週日的晚間 8:30 左右，順利發射了 Starship（星艦）的第五次試飛任務，又稱 IFT-5。
「你打算幾時娶我個女？」「正在積極規劃中，很快有好消息。」「你有冇買車買樓？」「已制訂一攬子方案，發力空間很大。」「你準備俾幾多禮金？」「將會是較大規模，有信心令你滿意。」上述「外母揀女婿」情景劇本純屬虛構，卻也可能吻合部分投資者看完星期六財政部記者會後所產生的聯想。不少「外母」現在心底裏「十五十六」：眼見「準女婿」言辭誠懇、承諾宏大，卻未能就任何關鍵指標交出具體數字，到底他是否不容錯失之「筍盤」？ 正如本欄上周四在〈從三場記者會看「救市」軌跡〉一文指出，這輪股市狂潮由9月24日的人民銀行「放水」記者會引爆，卻因10月8日發改委記者會「令人失望」而被潑大盆冷水。因此，全球投資者密切關注財政部上周六（10月12日）「加班」召開的「加大財政政策逆周期調節力度」記者會，不少人視之為判斷中港股市「狂牛」能否持續之風向標。 未宣告救市金額 投資者失望 該場財政部記者會如期上演，帶給投資者的觀感卻頗為複雜（mixed feelings），既不如人行記者會那麼振奮人心，亦不像發改委記者會令人大失所望，可說介乎兩者之間。一方面，財政部部長藍佛安在會上宣告，將在近期推出一攬子增量舉措，主要包括「增加債務
定息按揭近日愈來愈受市場關注，在聯儲局於上月展開減息期之際，滙豐、中銀香港及渣打銀行相繼推出定息按揭產品。究竟在減息期之初，定息按揭對用家來說，是有利抑或不利？三大銀行的定息按揭產品有何特色？與香港按揭證券公司一直有提供的定息按揭又有何不同？本文一一和大家探討！
華泰證券發表報告，重申金沙中國(01928.HK)「買入」評級，目標價從19.5元上調至24.7元，對應2025年EV/EBITDA 12倍，相當於拉斯維加斯博彩板塊與美股高端酒店行業的二者估值均值水平。 該行指，本次上調目標價主要原因是金沙改造竣工在即，此前因翻新被分流的客戶將陸續回歸。旗下喜來登酒店將改為萬豪高端酒店(澳門倫敦人名匯)，與另兩個倫敦人酒店產生協同效應，當中娛樂場也重新開業。另金光綜藝館將於12月完成翻修，12月14日迎來首秀。 另外，該行認為公司或提前重啟派息，若保持此前約5%派息率，以當前價格計算25年派息或達1元。此前股價表現差資金低配，未來或需進行補配。(ha/u)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
瑞銀發表報告指，諾誠健華(09969.HK)於10月10日舉行投資者會議，分局ICP-488 (TYK2)治療中重度斑塊狀銀屑病患者的2期臨床試驗的正面結果。該研究在第12週達到PASI 75的主要關鍵點，且每日劑量6毫克和9毫克均有顯著的統計差異，其他療效指標亦表現出良好前景。 該行相信，諾誠健華上述第2期研究結果可支持第3期研究。公司一直在積極為這項資產尋求潛在的全球合作夥伴。該行將其目標價由7.6元升至8.6元，維持「買入」評級。(ha/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
瑞銀報告指，港交所(00388.HK)將於本月23日公布第三季業績，預計季度稅後利潤及收入按年升6%及7%至31億及54億元，較市場預期分別高6%及4%。若按季比較，利潤及收入料大致持平。該行料季度淨投資收益按年升2%至12億元，按季升56%，受惠於外部組合投資表現在減息下可能改善。 該行預測港交所全年稅後盈利按年升8%至129億元，收入按年升9%至223億元，勝於市場預期分別3%及1%按年增長。該行料市場將上調今年盈利預測，基於近期升市下日均成交反彈。 瑞銀上調對港交所今年日均成交預測由1,070億升至1,340億元、將明年日均成交預測由1,210億升至1,460億元、將2026年日均成交預測由1,340億升至1,620億元，反映近期股市上升及美聯儲減息因素。該行亦將港交所今年每股盈利預測上調8%至10.2元，明年及後年每股盈利預測各維持9.5元及9.9元不變。該行將港交所目標價由253元上調至347元，維持「中性」評級。(fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
立法會秘書處表示，立法會星期三(16日)上午11時在立法會綜合大樓會議廳舉行會議。在會議上，行政長官李家超將發表《施政報告》。(ha/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
花旗發表研究報告指，中銀香港(02388.HK)即將公布第三季營運數據。該行預計集團期內的經營溢利按年持平至121億元，按季計算則跌1%。雖然平均一個月香港銀行同業拆息(HIBOR)按季下降20個基點，但由於資金成本改善，預期淨利息收入仍可保持穩定，經調整淨息差料按季微降3個基點至1.59%。 該行下調中銀香港2024財年的每股盈測1%，主要是由於稅項支出上升。而因淨利息收入和費用收入增加，將2025財年的每股盈測上調1%，並基本維持2026年預測。該行將集團目標價由28.5元微降至28.4元，重申「買入」評級，因其股息收益率達8%屬吸引水平。(sl/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
施羅德投資多元化資產投資總監佘康如表示，隨着美國聯邦儲備局在9月終於如預期減息，減幅達0.5厘，這引起市場對美國經濟可能陷入衰退的憂慮。從美國國債價格上漲亦反映出市場對經濟疲弱有一定擔憂。儘管近期市況波動，但美國經濟「軟著陸」仍然是施羅德投資的基本預測。施羅德投資認為，勞動力增加是近期美國就業數據疲弱的原因之一，部分亦與天氣因素有關。整體而言，只要通脹仍然是朝著正確的方向發展並繼續呈回落趨勢，這將為聯儲局提供足夠的靈活性，以防止經濟衰退發生。 基於對美國較大可能出現經濟「軟著陸」的預測，佘康如對股票市場整體持正面看法，但因應市場波動性，目前採取增長與收益兼並，更為平衡的投資策略應更爲合適。鑑於美國科技股與其他板塊的盈利增長預測差距收窄，對高估值的美國科技股看法較為中性，市場上估值更吸引的板塊或更值得投資者留意。 從投資主題劃分，施羅德投資繼續看好四大長期投資主題，分別為科技轉型、能源演變 (energy evolution)、聯網消費者(connected consumer)，以及社會轉變 (transitioning societies)。就科技轉型主題而言，長線仍然看好數碼化、雲端
宏利投資管理大中華區股票部高級投資組合經理謝企剛表示，內地及香港股市處於重要關頭，值得投資者關注。美國展開減息周期，利好內地及香港股市，以及對利率敏感的行業；MSCI明晟中國指數行業的2024年上半年盈利預測向上修訂；中國企業估值上升，接近600家公司本年宣布派發中期股息，數目為歷來最多；中國房地產行業逐步改善，且當局推出行業刺激措施；中國企業的「走向全球」策略具競爭力，因此即使面對不利因素，其仍能提升海外市場佔有率。 第四季，宏利投資管理看好工業，如汽車零部件製造商和先進製造業龍頭企業，因為此類企業在2024年上半年的盈利優於同業、增長及收入指引更為可觀，且市場佔有率上升。看好資訊科技業，如將受惠於全球智能手機市場復甦的資訊科技及硬件科技公司。看好康健護理，如生物製藥及醫療設備等分類行業的公司，其擁有豐富研發項目、具競爭力的優質產品，且採取「走向全球」策略。 當局在9月底公布政策後，香港股市的交投及成交量隨即全面回升，大市成交更創下歷史新高。估值亦有所改善，但仍低於歷史平均水平。短期潛在催化因素包括預期當局加大寬鬆貨幣政策力度；潛在財政政策有望出台；當局進一步放寬買樓限制，繼續為城鎮
滙豐環球研究發表報告指，騰訊(00700.HK)繼續為投資者提供有利的風險回報，並在充滿挑戰的宏觀環境下透過收入結構轉變實現利潤率擴張，同時提供健康的股東回報。假設騰訊在今年餘下時間繼續維持每日斥7億元回購股票，其今年的回購總額將由1,000億元上調至1,120億元，並實現更快增長。 該行表示，騰訊旗下《荒野亂鬥》、《特戰英豪》及《金鏟鏟之戰》遊戲的強勁成長，可以部分抵銷廣告、金融科技及商業服務所面臨的宏觀挑戰。並認為微信支付與淘寶天貓合作所帶來的收入利益於短期內仍然有限，至於中央更為支持經濟增長的立場應該有利於騰訊廣告、金融科技及商業服務。 滙豐環球研究預期，騰訊收購育碧(Ubisoft)的舉動，將推動其國際遊戲業務及總收入分別提高23%及2.2%，並將其經調整營業利潤提高0.7%。另外，該行亦預期騰訊今年第三季度營收按年升8%；非國際會計準則經營溢利按年升19%。當中，中國及國際遊戲收入將分別按年增長12%及14%；廣告收入按年將增長14%；金融科技及企業服務收入按年升1%。 綜合上述因素，該行維持騰訊目標價570元，維持「買入」評級。(js/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: ww
滙豐環球研究表示，若內地政府刺激政策成功執行，見到消費者電子產品及家庭產品銷售上望空間，在內地智能手機、電視、個人電腦及其他耐用品銷售預測有高風險敞口的企業，尤其會受惠於刺激政策。 該行認為市場對下游品牌及代工廠盈利已有高期待，投資機會或轉向上游部件及半導體晶片廠，基於定價及去庫存憂慮可能反轉。該行尤其偏好類比晶片電路、線路板及銅箔基板供應商。該行亦偏好強開發能力及市佔增長顯著，以及提供更佳宏觀波動性緩衝的企業。高度涉及雲企業開支，以及半導體設備資本開支的企業，對復甦周期的敏感度會較低。 滙豐環球研究偏好小米(01810.HK)、立訊精密(002475.SZ)、瑞聲(02018.HK)、東山精密(002384.SZ)及生益科技(600183.SH)，有關股份均為「買入」評級，小米及瑞聲目標價分別為27.5元及41.7元。(fc/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
海通國際發表研究報告指，市場預期內地財政總額增量在3萬億人民幣(下同以下略低於預期，若達5萬億元以上將高於預期。考慮到市場已經有了一定的調整，「二三年累計」的增量數字顯著低於預期再導致市場在目前水平下大跌的可能性不大，而超出預期令市場上漲可能性較大。 海通國際指出，一次性的「幾萬億」財政增加額不會在一年內完成，如果第一年增加1萬億，第二年再增加1萬億，實際上就增加了「1+1+1」共3萬億元。以目前的財政支出規模，即使正常以GDP速度增長，每年也要增加1.5萬億左右。如果2025和2026年再額外每年增加約4萬億，則規模將會達到6萬億左右。 不過，該行強調，不建議盲目炒作Beta，建議重點關注財政預算增加應該會重點投向的領域，包括自主可控卡脖子科技、生物及創新醫藥、直接生育補助、及直接消費補助。(sl/w)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
高盛與英偉達(NVDA.US)高層舉行投資者會議，該行會後更了解公司的競爭護城河，以及公司預期人工智能推理工作複雜度增加和對未來計算需求的影響。 該行上調對公司2026財年及2027財年收入及非公認會計準則每股盈利預測平均7%及8%，反映近期行業發展，包括雲計算資本開支增加、主要人工智能伺服器企業訂單趨勢強勁，以及台積電(TSM.US)CoWoS(基板封裝堆疊晶片)展望改善。 該行對公司2026財年最新非公認會計準則每股盈利預測較市場共識高14%。該行重申對英偉達「買入」評級及保留在確信買入名單，目標價由135美元上調至150美元。(fc/k)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com
美銀證券發表研報指，預計友邦保險(01299.HK)今年第三季度按實際滙率計算的集團新業務價值(VNB)將按年增加14%；若以固定滙率計算則按年增加13%，主要受累於美元貶值因素。 該行預期，友邦今年第三季度在所有主要市場均能實現按年增長，並反映公司的韌性及平衡增長。 中國市場方面，美銀證券認為分紅產品將成為2025財年的重點，並預計在VNB利潤率改善的推動下，該市場第三季度增長將達10%至15%；香港市場方面，該行預計今年第三季度VNB整體增長率將按年升14%，並預計本地業務增長將超越內地抵港旅客(MCV)業務增長，料MCV業務將按年增長10%；泰國、新加坡、馬來西亞市場方面，該行料新加坡儲蓄產品強勁銷售趨勢將會持續；該行亦預期，其他市場的VNB增速將高於25%。 綜合上述因素，美銀證券予友邦目標價定於92.2元，維持「買入」評級。(js/w) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com