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達利奧:聯儲抗通脹或陷滯脹

對於美國聯儲局正試圖以猛力加息應對通脹「巨獸」,全球最大對沖基金橋水創始人達利奧(Ray Dalio)認為,聯儲局將無法在避免經濟下滑的情況下,採取更多措施來對抗通脹,而且很可能會出現滯脹。

白宮否認美國經濟已陷衰退,又指目前處「轉型期」。惟達利奧直言:「聯儲局指通脹一旦得到控制,情況會再好轉」是幼稚的,因這種觀點只關注通脹問題,並將聯儲局緊縮政策視為低成本行動。實情是當價格上升,促使消費增加,並多於所售商品和服務數量增長;而央行對抗通脹是從個人和公司拿走金錢和信貸以達減少支出效果,並通過提高利率來奪走購買力。

換言之,雖然緊縮貨幣政策會降低通脹,但會導致人們減少支出。故他認為,聯儲局應使用他們的力量來推動市場和經濟。同時,要保持債務資產和負債穩定,避免規模大得無法管理。

花旗指全球近半機會衰退

投行花旗指,歷史說明通脹緊縮(Disinflation)會讓經濟付出巨大代價,目前全球經濟衰退的總體概率現在已近50%。各國試圖實現經濟軟着陸,但這需要供給衝擊減弱和需求保持韌性才能實現。該行預計,今年全球經濟將增長3%,明年增2.8%。

調查顯示,全球主要經濟體不到一半的消費者疫下增加儲蓄,意味全球儲蓄過剩或有助家庭抵禦通脹的希望幻滅。外媒引述英國民調公司YouGov訪調18個主要經濟體約兩萬名成年人後發現,近51%受訪者存款並未在疫情期間增加,民眾未必有足夠存款應對生活成本危機,反倒凸顯財務狀況差距可能擴大的前景。

科法斯第二季度貿易風險報告指,俄烏衝突破壞全球地緣經濟平衡,故下調19個國家的評級,包括16個歐洲國家,僅上調巴西和安哥拉評級,警告未來18個月全球經濟明顯放緩。

德銀認為,美股標普500指數的修正幅度,已符合二戰後多次經濟衰退的跌幅中位數,也是這段期間以來,經濟未衰退下的第4大跌幅,而每當股市跌得如此慘烈,隨後會陷衰退;目前全球和歐洲經濟有50%可能陷入衰退。瑞銀策略師Matt Mish指,美國信用利差定價顯示,有25%機率會步入衰退,因信用利差比股市對衰退更敏感,故若企業利潤受更多擠壓,情況或更糟。

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