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野村削部份內燃股目標價 升潤燃(01193)中燃(00384)「買入」

<匯港通訊> 野村發表對內燃股報告,分別下調新奧能源(02688)目標價至92.4元、上調華潤燃氣(01193)目標價至38.7元、以及下調中國燃氣(00384)目標價至31.8元。當中華潤燃氣及中國燃氣評級由「中性」升至「買入」,新奧能源評級維持「買入」。

野村表示,內地燃氣需求較上一周期更具彈性。該行指出2018年首9月燃氣需求依然強勁,按年增長19%。該行認為在此周期中,燃氣需求將較之前的低迷時期(2014至2016年)更具彈性,得益於今年仍有持續的工業和農村「煤改氣」的擴張,不受宏觀經濟放緩的影響;此外在目前的油價下,燃氣與其競爭燃料的經濟效益更好。該行指目前內地燃氣供應依然存在約束,造成120億立方米的潛在天然氣短缺。 該行認為即使在中期內天然氣短缺也不太可能得到解決,並預計天然氣供應緊張將成為新常態。

野村預計天然氣需求增長將維持在按年增長19%,表明2018至2019年供暖季節需求為1390億立方米。 天然氣供應商承諾供應1270億立方米天然氣,按年增長8.7%,表明潛在的天然氣短缺量為120億立方米。該行又指中石油(00857)今年冬季長期液化天然氣合約或達至收支平衡。

野村對內燃股最新評級及目標價:

評級 舊目標價(元) 新目標價(元)
新奧能源(902688) 買入 94.4 92.4(調低)
華潤燃氣(01193) 買入(上調) 36.0 38.7(上調)
中國燃氣(00384) 買入(上調) 33.24 31.8(調低)

(CK)