量化基金日益风行 博士与工商管理硕士在信用投资领域互相较量

【彭博】-- 机器人投资者越来越在信贷市场占据重要位置。

根据巴克莱的策略师，以一项标准衡量，系统化基金经理通过复杂的演算法快速做出买卖公司债的决策，他们管理的资产在过去一年中增加了一倍以上。按照另一个标准，在美国高级别债券和垃圾债券市场上，使用这些策略的资金可能在900亿至1,400亿美元。

这是债券在信贷市场上交易频率不断增加的最新迹象，这在一定程度上要归功于交易所交易基金(ETF)。巴克莱表示，在流动性增加下，数十年来推动股票交易的创新，也越来越在公司债市场大放异彩。

巴克莱策略师Andrew Johnson和Dominique Toublan周五在给客户的报告中写道，与系统策略相关的基金，最近在数量和部署的总资产上都激增。直到过去几年，系统性策略在信贷市场占据相对较小的角落。这种情况正在迅速改变，对流动性和价格走势的影响已经显而易见。

在情势已有转变之下，拥有技术博士学位的投资者与拥有商业学位的传统投资组合经理难免互相较劲。系统投资者使用电脑模型来搜索整个市场并挑出适合其策略的证券。比起只能搜寻有限数据的基本面投资者，他们能够搜寻更多，还可以帮助他们发现更多隐藏在市场中的机会。然而，策略师们也指出，电脑可能无法总是像人类一样捕捉法律文件中的细微差别、听出财报电话会议的言外之意或关注相关新闻。

尽管如此，随着电子和投资组合交易在信贷市场越来越受欢迎，流动性得到改善，他们预计，系统化投资将继续增长。巴克莱策略师发现，去年大约有3.3万亿美元的现金交易是通过电子方式进行，其中约16%来自系统帐户。由于系统化公司在寻找投资方面又远又广，可能会发现其他人错过的机会，从而在市场上不起眼的角落提供流动性。

他们写道，传统的资产管理公司将得不断演变，否则就有被抛在后面的风险。

原文标题It’s PhDs Against MBAs in Credit Investing as Quants Jump In

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