雅虎香港財經 銀行股再領漲 投行摩根士丹利最壞情況已過？
美國上市公司數目去年創出紀錄。不過，今年似乎沒有人願意上市——只要市場看起來像現在這樣。
投資銀行在幫助公司上市方面，發揮著至關重要作用，在2021年創出紀錄一年後，投資銀行的盈利急劇下降。摩根士丹利（Morgan Stanley）（NYSE：MS）是一家感受到壓力公司，在最近業績報告中，看到大摩收入和盈利都縮水。
投行業務於今年受到了打擊，但我認為，它們可能是未來幾個月值得買入的優秀股票。這就是我正在尋找的，看看摩根士丹利的最壞情況是否已經結束。
摩根士丹利如何賺錢
摩根士丹利透過不同業務提供金融服務。它管理客戶的財富，並擁有E*Trade交易平台，該平台帶來佣金和費用。
然而，該公司最重要的業務部門是機構證券，它為公司提供有關上市和發行或重組債務建議，以賺取費用作為回報。去年，機構證券業務分別佔摩根士丹利淨收入及盈利的50%及60%。
投資銀行業務需求枯竭
今年首九個月，投資銀行活動已戛然而止。根據標準普爾全球市場情報數據，首次公開招股（IPO）數量減少了近一半。在全球範圍內，通過IPO籌集的資金下降近70%。
如果我們專注於美國，背景看起來會更糟。自今年年初以來，共有126宗IPO個案，較去年創紀錄水平下降81%。通過美國IPO籌集資金總額下降近92%。
根據頂級會計師事務所和金融服務顧問安永說法，宏觀經濟挑戰和全球股票價格下跌，使許多公司不願上市。安永全球IPO負責人Paul Go表示：“在對IPO活動持續興趣重新出現前，公司和投資者繼續等待更穩定和積極的股市情緒。”
為什麼IPO和其他交易對投行很重要
IPO是投行業務的重要組成部分，當這種情況放緩時，投資者會注意到。這是因為公司將支付高額費用來獲得投資銀行家的專業知識，以幫助它們通過股票或債券發行籌集資金。
今年首三個季度，摩根士丹利的淨收入和盈利分別下降了14%和22%。該行的投資銀行業務收入銳減，同比下降49%。最終盈利表現不差的唯一原因是該行擁有多元化收入來源。
在第三季度，摩根士丹利的投行業務收入，比去年同期下降了54%。與去年同期相比，該季度的股票承銷費或幫助公司出售股票所賺取費用，下降了78%。與此同時，它為協助公司進行併購而支付諮詢費下降了46%，因為這些交易發生次數減少了。
企業不想在不利市況上市
投資銀行業務是一項週期性業務，嚴重依賴穩定的經濟和股市。目前，對於要上市或要發行債券的公司來說，市場看起來並不好。
企業寧願等待一個更好股票市場，也不願在幾乎所有股票（尤其是新發行股票）都遭受打擊時上市。過去幾年受歡迎的IPO股票，包括Coinbase Global、Marqeta、SoFi和Rivian Automotive股價，較去年高位下跌80%或更多。
投行最糟糕時期已過嗎？
對於投資銀行業的復甦，我最希望看到市場先穩定下來。目前，股市波動很大，因為美聯儲局正在積極提高利率以對抗通脹。投資者擔心美聯儲可能會走得太遠並導致經濟衰退。
對於投行來說，最糟糕的情況可能還沒有結束，尤其是股市持續波動下。我認為，美聯儲局需要發出停止激進加息的信號，以使股市可看起來更好，才有利公司上市。
包括Stripe、Klarna、Chime和Reddit在內的幾家公司正在等待合適時機進行IPO。出於這個原因，我認為，像摩根士丹利和高盛這樣的投資銀行，應該在你的觀察名單上佔有一席位，並且當市況改善時，可能會成為有吸引力的“買入”。
作者:Courtney Carlsen
編輯:Mark
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