阿里．京東｜何車

上周五傍晚，內地監管當局宣布，對螞蟻集團罰款71.23億元人幣，意味監管政策處罰落地，當局對阿里巴巴（9988，市值1.743萬億元）整改完畢，廓清雲霧，利好阿里。阿里上周五收84.3元，升3.4%，今年以來升2%，ADR收88.6港元，較港市再升5.1%。

螞蟻集團罰款落實後，彭博在兩日內收錄得9份大行報告，最新目標價由112.4元至177元，平均141.4元，較ADR價高60%。

阿里2023財年（3月年結）非國際會計準則經調整盈利1,413.8億元人幣，微增4%。彭博綜合券商預測，2024財年賺1,585.4億元人幣（EPS 7.44元人幣），增11%，預測PE 10.4倍、PB 1.43倍。

阿里上周五強勁，帶動本港科網股 / 中概股上升，納斯特克金龍指數上周五大漲3.2%。京東集團（9618 ，市值4,240億元）上周五收134.7元，跌0.6%，ADR收140元，較港市升3.9%，追落後佳選。

京東今年跌幅39%

1）今年以來，京東大跌39% （恒生科指同期跌5.5% ），是第2大跌幅科指成分股。與2021年2月歷史高價413元比較，跌幅77% 。

2）2022財年（12月年結），京東營收10,462億元人幣，升9. 9%；非國際認可會計準則經調整純利282億元人幣，大增64%。

2023財年Q1，京東營收2,426億元人幣，按年升1.4%；經調整純利76億元人幣，按年大增9成。彭博綜合券商預測，2023財年預測經調整盈利319.1億元人幣（EPS 10元人幣），增13%，預測PE 12.4倍、PB 1.62倍，較科指PE與PB分別折讓47%及26%。

2024財年，京東經調整盈利預測377億元人幣（EPS 11.8元人幣），增幅18%，預測PE 10.5倍、PB 1.48倍。

3）京東的市銷率（市值除以一年營收），僅0.37倍，在巨無霸科網股中最低、最吸引。 京東現金公司市值54%

4）今年3月底，京東淨現及現金等價物2,114億元人幣，佔公司市值54%，在大型科網股中比率最高，財政充裕。

5）京東將於本周四（13日）在全球科技探索者大會中，發布「京東大模型」。公司將在人工智能、大數據、雲計算等領域，不斷探索與拓展科技新領域。發布最新未來路綫，料可帶來刺激。

京東前收134.7元，目標187元（去年底收市價打八五折），潛在升幅39%。高盛（6月）睇247元，野村（6月）睇231元。

何車

註：專欄作家言論不代表本網立場

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