陳德霖：應以九七樓市泡沫為鑑

【星島日報報道】中港樓市高企，已脫離一般市民的負擔能力，並成為政府的棘手問題。金管局總裁陳德霖昨於第九屆中國經濟國際研討會開幕辭時，就以房地產市場為題指出，借鑑九十年代以來香港及歐美的樓市泡沫爆破，印證人們總在泡沫頂峰時認為今次情況有別過往的想法是天真、可笑的。 陳德霖表示，對政府和監管當局來說，樓市很可能是最複雜、最難理解、最難管理好的市場，理由包括住房是市民的基本生活需要，幫助老百姓置業屬正常的公共政策，但一般人買樓需借長年期及高槓桿的按揭貸款；樓市的真正居住需求、投資和投機行為的分界線非常模糊，難以區分；政府鼓勵置業的政策措施，如稅務優惠、寬鬆的貸款門檻等，加上供應失衡等其他因素，或會導致樓市出現過熱或形成泡沫，以及過往的樓市泡沫均由寬鬆的信貸環境所催生，以至樓市泡沫爆破難免會對金融系統和經濟整體上造成重大衝擊。 他列舉九七年香港樓市泡沫爆破、〇三年本港樓市下跌，以及〇七及〇八年歐美樓市泡沫爆破引來破壞性後果為例，指出大多數人在上升周期或是「牛氣沖天」時並沒意識到，或者不相信樓市有泡沫。在泡沫的頂峰時期，人們總會找出很多理由來證明「這次跟以前不一樣」。回顧歷史，現可意識到這種說法有多麼天真和可笑。 內地樓市方面，他指出，儘管樓價和市民的購買力之間的差距愈來愈大，但仍有很多人相信樓市沒嚴重過熱或泡沫。這種「房價只升不跌」的想法，其實就等如相信中國樓市不會有周期，亦即認為「我們不一樣」。他反問中國真的會不一樣嗎？ 還是中國到現在還沒經歷過一個完整的樓市周期，所以誤會中國樓市與別的不一樣，不會有周期？

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