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一隻受惠中美角力的雲概念股

Cyrus Li

中美角力,加上新冠肺炎疫情衝擊,內地企業加快數字化及忙將業務「上雲」,一場「雲上武」展開,近日被美國斬斷晶片供應的內地電信巨擘華為,轉攻雲基礎設施即服務(Infrastructure as a Service ,IaaS)市場,而雲市場較少受到美國打壓,內地IaaS市場競爭即加劇。金蝶(SEHK:268)為華為供應雲軟件從中受惠,再者國企加快「去外國化」而轉用本地軟件,令金蝶可分一杯羹。

金蝶受惠華為加大雲業務

華為雲最近推出華為雲Stack,為內企及政府本地數據中心的雲基礎設施,提供在雲上和本地雲服務。華為雲、華為雲Stack、華為雲邊緣均以華為雲擎天架構為基礎,華為雲Stack提供與華為雲一致的雲服務,同步AI、大數據、IoT、區塊鏈等。

有研究指,華為於去年上半年在IaaS 市場佔有率已升至6.1%,稍為超過金山雲的5.3%,但與阿里雲的42.2%仍有一段距離。

Gartner公布《Market Share: IT Services, Worldwide 2019》報告顯示,華為雲在中國IaaS市場排名升至第3位,並為全球第6位,增速高達222.2%。

市場預期,華為擁有技術能量進一步搶佔IaaS市場(IaaS於雲計算市場屬中游業務),華為集中發展中小企業及大企業或國企客戶,此舉令下游的數據中心,以及上游的雲軟件需求增加。而金蝶已加入華為雲的平台,金蝶發展上游雲業務競爭較少,作為獨立軟件供應商,受惠於華為給予訂單大增。

內企軟件本土化熱潮加速

此外,近年內地出現去IOE,減少對IBM(NYSE:IBM)、Oracle(NYSE:ORCL)、EMC的依賴,內企的數據系統可免除受制於人。金蝶向外表示,已替華為替換所用Oracle軟件,換上金蝶產品,而金蝶雲.蒼穹及EAS雲與Oracle的數據庫系統可相容。內地百大企業中大部分有使用Oracle,轉用本地軟件為金蝶帶來巨大商機。

雖然華為受美國制裁,令華為及其相關企業發展受限,但金蝶的雲業務收入中電訊及科技行業佔比不重,影響受控。

金蝶、騰訊強強聯盟

金蝶可謂左右逢源,除了華為外,與騰訊雲剛達成戰略合作,雙方將在平台共研、產品集成,以及生態互惠等方面進行深度合作。根據IDC「China Public Cloud Service Market Tracker (2H19) report」指出,內地公眾雲服務市場(IaaS/PaaS/SaaS)於去年下半年達69.6億美元,首五位IaaS市場領導者依次為阿里巴巴(SEHK:9988)、騰訊(SEHK:700)、中電信集團、華為及AWS,共佔整體市場77.5%,金蝶的雲業務已吸納了其中兩大客戶,在中國企業級應用的軟件即服務(Software as a service,SaaS)雲市場再保首位。

結語

雖然以上「表面證供」對金蝶有利,但雲業務收入只佔其去年整體收入近4成,即使今年有關比重可能增加,但是內地今年經濟放緩,軟件升級或需延後,令公司另一主營業務「企業資源管理計畫」(ERP)軟件業務可能受影響。

不過,金蝶處於淨現金水平,去年經營活動産生的淨現金有63億元人民幣,現金約18.99億元人民幣,應足以抵擋市場波動,於大跌市中不失為防守性之選。

編輯:Yan

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本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者Cyrus Li沒持有以上提及的股票。

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