一隻可助穩陣型投資者財息兼收香港藍籌

Steven Cheung
·3 分鐘文章

港鐵(SEHK:66)去年純利由盈轉虧,去年虧損金額高達48億港元,惟單憑每股派息維持不變,已經誠意加嘉。何

況,港鐵在疫市中仍然加強投資,積極部署疫情過後經濟恢復正常的運輸及地產機遇。由此可見,港鐵攻守兼備,適合穩陣型投資者財息兼收。

更多分析港鐵賣樓收入預期增 收息價值倍升?博有升有息 港鐵可買未?

逆市之下,去年港鐵不但錄得虧損,經營活動現金流同樣出現負數,但投資活動現金流出淨額為93.3億港元,不跌反升24.5%。因為港鐵的資本開支達92.5億港元,當中35.39億收購投資物業,包括收購德福二期商場及將軍澳Popcorn 2的業權。另外52.3億港元用於投資香港現有鐵路及相關業務資產。

港鐵管理層在虧損之下仍然維持派息及拓展業務,等同發出對來業務前景正面訊號。

沙中線造價上升壓力近見頂

港鐵業務前景正面在於獲准繼續拓展香港鐵路的營業里數,參考《鐵路發展策略2014》,港鐵的鐵路網絡將會延長35公里,當中包括沙中線。

此外,政府已經邀請東涌線延線、屯門南延線及古洞站與北環綫進行規劃與設計。港鐵載量能力擴大,有望增加市場佔有率。

另一個前景正面原因是沙中線逐步通車,作為沙中線一部分的屯馬線將於今年第三季全線通車。整條沙中線愈來愈接近完工之日,有望紓緩沙中線項目造價上升的壓力。

屯馬綫一期已於2020年2月通車,連繫顯徑站、鑽石山站和啟德站周圍的社區。屯馬綫全綫預計於2021年第三季通車,屆時屯馬綫一期將可經由宋皇臺站、土瓜灣站、何文田站及紅磡站連 接西鐵綫。屯馬綫全綫已於2021年2 月進入試營運階段。換言之,來自沙中線的資本開支快將見頂,另一邊廂,也代表來自屯馬線甚至沙中線將會產生經營活動現金流。

車站商務租金收入減半

去年客流量按年減少31.5%,將會在今年形成低基數效應。隨今年疫情受控,大部分上班族告別在家工作,估計港鐵乘客量會逐漸回復正常。港鐵預期恢復時間超過一年,但今年乘客量止跌回升則是高概率的事情。

何況,當疫情回復正常,港鐵的車站商務的租金收入亦會逐步回復至正常水平。去年車站商務的收入僅為32.7億港元,僅及前年的48%。

港鐵繼續拓展香港營業里數,收入增長前景看俏,有利股價重拾升軌,加上在逆市下仍能保持派息不變,穩陣型投資者也可以財息兼收。

相關

本文所提供的信息僅供一般參考之用,並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。 HK MoneyClub (www.hkmoneyclub.com)